Thursday 14 March 2024

低估值转折点的投资机会

有部分好公司,一路来都处于低PE的水平,其中一个原因是,市场先生认为他们的未来生意成长率将会持续处于低迷状态(通常都是单位数),所以不值得更高的估值。除此之外,还有就是公司不肯派发比较有意义的股息数目,比如赚20分,给1分甚至更少或完全不给。当然,也是还有其他各种各样的因素,需要以公司的个案而定。但,成长率和股息率属于最普遍的问题所在。

不好看不起这类型的投资机会。只要你捉得对他的转折点,加上一段等待的时间,投资回酬率可是会非常的可观,因为这类股的回报效应是双倍的。

第一,一旦公司的成长力度开始加大,代表未来的盈利增长将会更加可观。(盈利爆发)
第二,一旦公司从生意成长率低,变成生意成长率高,市场将会开始给于更高的估值。(转折点)

* 当估值重估出现,比方PE8提升到PE10,股价将会呈现阶梯型的拉升。纯属PE8变10的效应,股价增值为25%。
* 再加上盈利成长力度加大,就是股价再多加一个25% x 高盈利成长率的效应。
* 如果成长力度够强大,市场先生愿意给更高的PE(12-15?),股价的涨幅可不得了。
* 如果股息率越高,估值重估的力度越好。

那,要如何突破这种长期被市场低估的状况呢?解铃还须系铃人。

OFI,早前人人大喊为老人股的公司,就是最近一个成功的例子。
个人认为最经典的例子,非UCHITEC莫属。十年前的此公司,成长率不高,但股息率非常吸引。是个人最欣赏的一个成功的例子。

看看未来以下两家公司的低估值会不会出现转折点?

DKSH Profit CAGR 2019-2023 = 16.32%
YOCB Profit CAGR 2019-2023 = 8.90%


Wednesday 13 March 2024

一次性个股分析:(1)永安集团

AI图片来自Copilot


永安集团成立于1966 , 于2009年 12月在马来西亚证劵交易所主板上市。

永安集团专注于生产优质床单,浴巾,床上用品和窗帘,而因此在马来西亚家用制造业中取得了领先地位的公司之一。公司也已提升长期价值为经营目标,于1997年成立家喻户晓的零售精品店 ‘Home’s Harmony’,随后于2018和2019年成立Niki Cains Homes和Home’s Outlets, 借以一站式家居用品供应商来拓展盈利能力。

公司的目标市场:

1. 零售商,百货公司,专卖店,超市。

2. 通过全资拥有的零售店(Fully Owned Outlets) 进入大众终端消费市场。

3. 电子商务平台- 在线购物。

4. 机构包含酒店,度假村,旅馆,医院,皇家海关和军事住宿等等。

5. 中间商,包括海外分销商和进口商。

迄今为止,公司拥有超过12个主要品牌,包含高端到中档的。当中最有代表性产品有Jean Perry,Diana,Novelle,等等。

永安集团在2024年1月,完成收购新加波T.C.HOMEPLUS私人有限公司的60%股权。T.C.HOMEPLUS公司主要从事窗帘、枕套、床单等纺织品的贸易、分销和零售业务,客户包括新加坡的酒店、邮轮、政府单位及大型百货公司等。

(更多的详细资料可以参考公司的网站和年报)。


管理层的素质:(合格:一步一脚印,持续创高峰。)


(1)过去10年的生意发展:


公司的营业额自2013年就一直呈现平稳趋势,直到2018年才第一次突破2亿的水平。疫情后,公司在2023年更一度创下新高纪录2.62亿的营业额。回顾疫情年份(2020-2021年),虽然税前盈利有所回调,但公司的营业额依然能保持在2亿以上,这充分证明公司有能力维持长期竞争能力和业务表现。

至于税前盈利,多年来则逐步上升(排除疫情年份的2020年)。2023年不止创造了营业额新高记录,税前盈利也第一次突破5千万水平(PBT RM50mil)。这也符合公司股价持续屡创新高的原因。


公司的全资拥有的零售店(Fully Owned Outlet),在早期属于缓慢发展,一直到2018年才看到一波明显的增加(20 > 25间)。但碍于疫情,店面增加的速度又被拖慢。进入2023年,公司又重新做出积极的发展,从30间增至37间(大部分在年尾营业)。参考2023 AGM meeting minutes, 管理层预测接下来每年将会增加5-6间店面为目标。

公司在2019年,投入10年来最高巨额的CAPEX(RM15mil),大部分是用来购买办公场所的资产,以达到为员工创造有利的工作环境。由此可见,拓展全资拥有的零售店,基本上成本不会太大(一百万以下),通常都能在2年内回本。

公司在后疫情时代就交出亮眼的表现,足以证明公司的发展方案没有被疫情打垮。由此可见,管理层应付逆境挺有一套成效的手法。


(2)公司基本面数据:


 》国内销售额占了总收入的80-90%以上,2023年更是创下过去十年来的新高 (RM242mil)。然而,出口销售额则逐步下降,直到2023年终于呈现回升迹象。 虽然新加坡销售额处于长年下跌趋势,但2019年开始就由越南出口逐步填补其缺口。如无意外,公司今年完成收购TC HOMEPLUS后,2024年新加坡的出口数额将会再创新高,整体出口比率也会大幅提升。

》主要顾客 (Major Customer):当地百货公司(Local Department store)在过去10年间占了公司营业额约~30%左右。

》 净盈利率 (PAT Margin):过往公司一直保持10%-12% 的净盈利率,直到2022 和2023年已提升到15%。导致公司净盈利率上升原因:(1)成本管理和经营效率(2)全资拥有零售店的增加(赚幅更高)。

》税前盈利率 (PBT Margin):后疫情的零售店税前盈利率不断提高,也屡创新高至2023年的21%。

》 属于净现金公司。 FY2024Q2 每股净现金 = RM0.97。

》 FY2023产能的利用率: 70%. 


(3)管理层素质评估:

公司起源于Chew Thee Seng 为上一代创办人,专注于贸易和零售纺织品和面料。如今公司已交接给第二代Chew Hon Foong 为CEO 和 Chew Hon Keong 为 COO。同时,公司已转型至生产优质床单,浴巾,床上用品和窗,和成立自家全资拥有零售店。

就总薪金而言,2023年的董事和高级管理人员大概是两百万,属于不高的范围。公司并没有制定股息政策,但有长达10年以上都支付1/3税后利润为股息,在疫情期间也不例外。 股息从2013年3.5sen一直到2023年的7.5仙。 这足以证明公司对股东的回馈诚意。以公司的营业额与盈利发展,现金流的管理和最有效益的方式运用资本,管理层的经营绩效几乎可以获得肯定。 



生意成长:(合格 - 越战越勇,火力全开。)

》比起过往多年,公司更加积极扩张国内外的市场。

  1. 根据FY2023 AGM, 管理层打算在2024年增加6-8间全资拥有零售店,包括开始启动东海岸与东马的发展。 
  2. 管理层也期望借予新收购的TC Homeplus 来扩张新加坡的市场,包括设立更多一站式家居零售店来重夺市场率。同时,将会扩张到消费能力比较高的国家,比如澳洲。
  3. TC Homeplus的合伙人在这一行除了有深厚的经验,能力也值得肯定。更重要的是,比较年轻一代的管理层,将会更有魄力和动力来加速公司向外国市场的扩张。这题收购案,不只是单单业务的收购,也是雇佣有能力的人才作为长期发展最好的基础。
  4. 随着越南经济体在东盟国家的增长,管理层也期待越南出口额逐步增加。除了越南,公司也会更加积极扩张东南亚市场。
  5. 预测未来的出口生意将会超过总营业额的20%。 

》公司的营业额与净盈利同步增长,主要显示管理层注重成本管理和经营效率 。如何做到?包括减低原料浪费,提高生产力,以更低成本的租金在好的地点开新的零售店。正当现在经济已复苏,之前付出的效益将会得以明显展现。

》TC Homeplus的收购将扩大其产品和服务范围,并利用双方在新加坡的现有客户群创造潜在的协同效应。管理层相信,封锁行动全面解除后,东协区域房屋与酒店业快速扩张和复苏将大幅推动家居用品和家纺业务的增长。

》如无意外, 2024年营业额将有机会挑战RM320-340mil的水平。原因 :

  1. TC Homeplus将会最少贡献RM60mil 。新合伙人属于公司的新力军,将会同时启动一股新的成长能量,以达到双引擎的成长效应。
  2. 生意赚幅最好的全资拥有零售店的数目已从FY2023年的30间增加到现有的37间。 以这个速度发展,3年内要达到50-60间将不成问题。
  3. 比起过往多年,现在的管理层更加积极扩张本地与海外市场。

》新加入的新加坡子公司(TC Homeplus),虽然处于只有大概6百万的人口,但胜在长期拥有强势和稳定的货币,加上属于非常旺盛的旅游和转站国,未来所能带来的效应可不小看。

》公司把产品定位于必需品而非奢侈品。 举例:在疫情期间 (2020和2021),人们依然对公司的枕头和浴巾有需求。尤其疫情后的现在,随着房地产开发商正在建造更多的房屋与人口增加, 就会增加对家具用品的需求。

》让我们再次深入理解公司一站式家居零售店(Fully Owned Outlets)的亮点:

  1. PBT margin与PAT margin逐步从(10-15%)与(10-12%)提升到(20%)与(15%)。
  2. Revenue Per Outlet逐步从RM1.68mil到RM3.19mil。
  3. Outlets逐步从16间到37间。



股息率:(合格 - 可接受的范围)

以股价成本RM1.80做评估:

如果全年股息 8sen,股息率(DY)是 4.44%。

如果全年股息 9sen,股息率(DY)是 5.00%。

如果全年股息 10sen,股息率(DY)是 5.56%。


估值:(合格 - 成长明显,估值吸引。)

以股价RM1.80做评估:

FY2023 EPS 24sen, PE 7.5。


以现有业绩与股价对比,属于消费用品生意(抗通膨行业),接下来的成长动力变得更明显,估值属于有吸引力。

如无意外,公司未来的业绩将会越来越好。笔者预测,公司要突破全年每股盈利的24sen其实一点都没难度。股息也会随着盈利成长而增加。


如果以未来EPS做评估,以股价RM1.80:

Forward EPS 26sen,Forward PE 6.9

Forward EPS 28sen,Forward PE 6.4


个人认为:

》消费用品股,优秀的高层,PE12-13属于合理化。

PE 10,EPS 26sen,股价RM2.60(44%上升空间)

PE 12,EPS 26sen,股价RM3.12(73%上升空间)

PE 13,EPS 28sen,股价RM3.64(102%上升空间)


》如果以DY做评估(1/3盈利派发率),股价成本RM1.80:

EPS 26sen,DY = RM0.087 / 1.80 = 4.83%

EPS 28sen,DY = RM0.093 / 1.80 = 5.17%



行业:(合格 – 消费永存,长期保障。)

家用消费品行业属于消费类股,通常受到消费者支出,经济状况和市场趋势的影响。公司产品归纳为日常消费品且必需购买的商品如枕头,浴巾,床单,就不太会受经济周期影响。因此,这行业是属于稳健类型股。

大马消费用品主要依靠人口红利和推广新产品来提高销售额。随着家居用户跨度变宽,消费群体逐步年轻化。年轻群体在购买家居产品时,表现出超前的消费理念,追求产品的舒适度,对新鲜事物接受度较高,偏好颜值与极简风格等特征,将为家居行业的发展带来新流量。

永安集团具有优秀的管理层,有能力自行研发具有竞争优势的产品来满足不同顾客的需求 (高端,中端与低端),节俭不必要的支出和提高效率,改善产品和服务,拥有自家品牌,为公司‘拓宽护城河’。公司其中一个有素质的床单品牌, Jean Perry, 一直贡献最高营收和利润。此外,公司也通过新冠疫情挑战,显示管理层有能力应对突如而来的灾难,及时和有效性的进行策略与执行,生意只是在疫情初期被影响 (但没有亏钱)。 

永安集团也属于抗压性很高的生意。随着通货膨胀,商家可以通过提高商品的价格来转价给消费者,而当原材料逐渐舒缓,公司的利润将会提高。 

大马房屋交易量经过多年的洗礼后,已开始看见回温的上升趋势。然而,每个新房子的诞生,就会带给公司生意的机会。现在已处于后疫情的阶段,旅游开始变得更旺盛,同时也会带给公司更多的商机。


其他利好催化剂的可能性:

》公司的盈利成长加速

》更高的股息

》估值重估

》更多的M&A


风险:

》流动量低。

》高通膨重现。

》已涨多回调风险。(不利投机)

》产品质量出现问题。(几率小)

》股灾导致大部分公司去到更低的估值。(稳定的生意盈利和股息为后盾)


纯属个人评估预测:

回酬:20%(平均年度回酬,准备持有1-3年。)

风险:低(长期)



结尾:

今天分析这一间公司,将会非常有趣,是一个很好的学习教材。为何这样讲?


1. 股价属于历史性的新高。以上次的低点来衡量,当时刚好是疫情的爆发期,2020/3月,股价只是RM0.40。以现在RM1.80的股价做衡量,已经在4年内涨了3.5倍。在这样的状况,如果公司生意突然出现逆势状况,又或者股灾出现,预测股价将会容易出现被抛售状况。

2. 以基本面数据来衡量,公司的估值大概PE8,属于便宜的水平。股息也逐渐增加,暂时股息率处于4-5%范围。比较有看头的亮点是,接下来的生意发展,将会是公司上市以来最有动力的时期,意思公司生意的成长力度将会来得大。


处于这样的状况,投资者的内心一定会有所不安。想买,但又不敢买的忐忑心情!


那投资者应该如何应对如此强烈对比的状况呢?

其实并不难,只要自己有策略,又能接受长期被套的投资和准备面对可能发生的回调风险。


以下是一些可以参考的思考点:

1. 如果投资者认为此公司PE8还不值得下手,那样就等PE6-7才买入。

2. 如果投资者认为此公司PE8可以入手,那样就先买一手。如果真的那么倒霉,买入后出现股灾,就准备多一两笔资金等PE7?PE6?PE5?才加码。

3. 如果买入后,公司生意出现永久性毁灭的状况,那只能算自己倒霉,赔钱卖掉。

4. 如果这类公司你认为当股价处于PE5-7都不会有价值投资者去买入,不建议投资。

5. 如果投资者没有准备做长期投资的准备,或者认为股息也不吸引,不建议投资。

6. 如果投资者认为此公司将会一直处于低估值状态,不建议投资。

7. 如果投资者对公司的管理层没信心,不建议投资。

8. 如果投资者还是对公司生意不了解,不建议投资。


此文章,纯属学习教材。读者可以通过阅读此文章后,自我思考,然后跟随时间的过去,回顾整个过程,自然能体会到一些投资知识。毕竟此公司的股价处于历史性新高,短期将会面对已涨多的风险。建议读者只看不动,避免“你来也”,笔者可不会承担任何买卖责任。


注意:个股只分析一次,过后就【没有跟进进展】,风险自负。



其他参考资料:

1. https://yoongonn.com/

2. YOCB 16th AGM Q&A

3. Property transaction value jumps 22.6 pct to RM57.15bil in 3Q 2023


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Friday 8 March 2024

一次性个股分析环节

“一次性个股分析”环节,ON吗?

巴菲特身边有一位很棒的拍档查理芒格,让他的投资更加优化,得到更多的观点,然而做得更好。投资股票,其实是可以靠一个人的力量进行的,但需要做的准备功夫将会很多,还有选择对象将被有限的时间局限化。

早期的自己,主要都是靠一个人的力量扛起包山包海的个股研究事物,时间又被早九晚五的工作绑着,所以做得到的事情是有限的,只能一步一步来。这也是最主要的因素让自己决定撤退九晚五的工作,而不是为了不想打工而抽身。另一个主因是因为股票投资已成为了个人嗜好,做自己喜爱的事情,通常都会做得很好。

当进入全职的第二年,个人已开始锁定了一位拍档,进行地狱式的魔鬼培训与磨合,希望能把股票投资做得更多,做得更好。这段自由身的期间里,也认识了不少投资方式相同的新朋友,还有少许非常努力学习的新手,人脉资源也从此变得更丰富。大家会不会对如此的全职投资有另一种的概念?还是认为都是很轻松,无所事事?那可不是笔者。

该进入写此贴的目的。

接下来打算增加一个分享环节,名为“一次性个股分析”。意思是,只分析一次,过后就【没有】好像虚拟股息投资组合【每个季度都跟进进展】。这个环节将由拍档下笔,也属于她的一个学习过程,更加不是任何买卖建议。胡乱做跟屁虫买卖的读者,记得要有自理能力,笔者可是一个不负责任的人。Don’t  play play。呵呵~

为了尽量减低风险,笔者将会尽量把分享的对象,达到某些标准才会下笔。
一次性个股分析的标准:
1)估值便宜或最底线是合理。
2)未来的生意必须有成长。
3)生意的周期性质低。
4)过去多年的负债表必须健康。
5)生意比较容易明白。
6)有股息。(除非有特殊状况)

注意:个股只分析一次,过后就【没有跟进进展】,风险自负。


Wednesday 28 February 2024

股息投资组合@季度业绩审查(Dec 2023)(DKSH & OFI)

DKSH 


FY2023Q4季度报告的看点:

1. 季度营业额再次来到RM1.9xbil水平。净盈利也回到4.x千万水平。

2. 全年营业额和净盈利已经是连续3年突破历史新高。


长期检讨项目:

管理层或生意素质出现异常:无

生意上出现永久性毁灭事件:无


评论:

FY2023 EPS 70sen,股价RM4.56,PE 6.5。股息开始漫步提高。

虽然属于净盈利率非常低的生意,但却是实实在在稳如泰山的生意,还是行业的龙头!


公司盈利连续3年突破新高,股价既然憔悴不振。什么原因?前景不看好,还是有人作怪?


此投资的风险与回酬对比,真的不可思议。呵呵~



OFI 

FY2023Q3季度报告的看点:


1. 营业额RM115.8mil,属于历史新高的业绩。QoQ +4.7% | YoY +19.5%。

2. 净盈利RM12.1mil,也是创了历史新高。QoQ +11.5% | YoY +168.6%。

3. 应收账款赎回RM1.06mil,外汇亏损-RM1.85mil。

4. 出口销售比例66%,创了历史新高。

5. 季度股息2sen。

6. 现金来到历史新高,RM58.2 mil;贷款负债降到历史新低,RM2.7 mil。


长期检讨项目:


管理层或生意素质出现异常:无

生意上出现永久性毁灭事件:无


评论:


以过去3个季度的业绩表现来看,FY2023全年的营业额应该能达到RM420mil或更高。如早期所预测,FY2023的3个季度总累计的盈利,已经来到RM29mil,直接突破了历史净盈利新高(>RM25.5mil)。通货膨胀后的效应,果然势不可挡!


个人猜测,下个Q4季度,出现外汇盈利的机率非常高。如无意外,FY2023要达到EPS 16sen应该不难,股息应该能再多给1.5sen(全年股息为6sen)。


以今天的股价为RM1.85做评估,FPE = 11.6。对比以下其他消费食品公司:

Kawan            PE 21.8

Hupseng        PE 14.9

Spritzer          PE 14.3

Apollo            PE 12.5

Ableglob        PE 9.77 😋


估值会高吗?交给市场做判断!


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Monday 26 February 2024

股息投资组合@季度业绩审查(Dec 2023)(REDTONE & SCICOM)

REDTONE



FY2024Q2季度报告的看点:

1) FY2024Q2 营业额 RM89.7mil,PAT RM11.7mil,EPS 1.52sen。
2) TS部门,营业额创历史新高,RM29.3mil。
3) MTNS部门,营业额创历史新高,RM57.7mil。
4) IDS部分,营业额来到不错的水平,RM2.7mil。(亏损-0.29mil,属于3年来的新低。)
5) 这个季度出现RM7.8mil的无形资产的摊销/减值(等于EPS 1sen)。
6) Short term investment贡献RM1.39mil。(是不是很惊奇勒?)


长期检讨项目:

管理层或生意素质出现异常:无
生意上出现永久性毁灭事件:无


评论:

前几天尝试抛砖引玉,看有没有人要讨论这个季度业绩的亮点。既然没有参与者,那这次笔者就以隐藏式的方式做分析,看大家会不会找其中的重点。呵呵~

这个季度的业绩看以普通,但是可以从中得到了一个信息让笔者更加有把握去预测未来的盈利发展程度。对此公司有认真研究和长期跟踪的投资者,应该晓得此公司特别喜欢玩捉迷藏。久不久就会把好料隐藏起来,未来一旦浮面,大家才醒觉它是多么有内涵。

不说出原因,但直接大胆预测,排除不能预测的一次性盈亏,FY2025的每股盈利,很大机会将达到10分或以上。所以,以1年的投资限期做票准,现在的股价处于1块钱,肯定是可以稳得住的。

回顾这笔投资,从最早期买入的时候(3毛多开始),个人预测股价最底线将会达到5-6毛。随后的发展,让自己看见了8毛的目标。直到晓得今年有非常庞大的MTNS工程,加上MAMPU新工程的出现后,1块钱的目标价已成为事实。经过这次的季度报告后,如果个人的预测准确,以FY2025每股盈利为10分,你们认为股价能去到多远呢?

注意:以上的预测,都是个人浅见的猜测,买卖前请三思。因为股价已经涨了非常多,不管笔者多看好,为了控制投资风险,肯定不会高价再加码,因为自己还有其他不错的选择。主要目的都是吹吹水,看自己是不是那么神能预测未来?



SCICOM



FY2024Q2季度报告的看点:

1. 营业额处于6千多万,没什么大变化。
2. 净盈利稍微再少一点,但EPS还是能维持2sen以上。
3. 季度股息2sen。


长期检讨项目:

管理层或生意素质出现异常:无
生意上出现永久性毁灭事件:无


评论:

业绩公布后,股价的走势偏向走弱的反应。个人猜测,也许是以下的这句FY2024Q2季度报告信息所导致。

FY2024Q2 Prospects
The BPO sector of our business is facing significant challenges in an increasingly competitive market environment. This enhances the bargaining power of our targeted regional customer base. The industry itself is bracing for change with the threat of substitute products and services such as the advent of technology driven innovation such as AI and RPA by customers enabling them to reduce their transactional volume and therefore their cost to serve their customers.

FY2024Q1 Prospects
The lower revenue is primarily due to lower transactional volume during the current quarter under review for certain clients as a result of the current uncertain global economic environment. Due to the diversity of the Group’s client base which operates in different industry verticals, the decrease in revenue is mitigated by an increase in transactions for other clients.

如果再参考FY2024Q1的信息, lower transactional volume早以发生在某些顾客。个人猜测,这类型的顾客,通常都有自家的IT部分(所以IT服务不用完全被外包)。由于公司拥有广泛的顾客群,在各种不一样的行业,那些缺口其实是可以被填补的。对于需要通过交谈解决问题的服务,还是不能被取代的。再观察公司的营业额数目,其实也没有看见很大的变化。所以,无太大的顾虑。

RPA已不是新鲜的东西,只是AI的到来,把它做得更优化。参考资料:


Friday 23 February 2024

股息投资组合@季度业绩审查(Dec 2023)(BJFOOD & 3A),组合变动

BJFOOD

FY2024Q2季度报告的看点:


1. 营业额YoY下跌38%;净亏损39.8mil,如果排除出售Jollibean子公司的一次性亏损10.5mil,亏损程度为29.3mil(- eps 1.67sen)

2. Prospect:董事会相信,经营业绩将反弹并恢复动力,考虑到目前的情况是短期的,向正面发展。


长期检讨项目:


管理层或生意素质出现异常:无

生意上出现永久性毁灭事件:预测会出现中期影响。发生了杯葛事件(无人能预料),虽然属于非戰之罪,但必须认命!引用回之前一篇文章的看法。

“早前以为杯葛事件将会很快过去,但过后才发现此时此刻的杯葛效应可不容小视,持续性非常久。透过市场观察,到目前为止,杯葛的影响力度还是非常大。最糟糕的程度,也许会导致生意上出现中期性的毁灭,或者延续燃烧一段比较长远的时间,暂时都难以估计。所以,属于股东的投资者,尤其是投入的资金占组合处于高水平,建议做一些调整,释放部分资金到其他个股赚回来。虽然现在的股价状况有点尴尬,大股东又开始在公开市场微力扶持,但认错的调整是合理的,尤其是当状况变成难以预测。”LINK


评论:


经过深一层的研究后,渐渐发觉杯葛事件所带来的影响是非常持久性的,而不是早期所认为很快会解除。虽然股价好像有大户持续扶持,但因为难以有明显的复苏时间点(不想等运到,情愿靠自己。),加上现在的股市比较旺,所以决定选择换去比较能预测的好马,从新环境赚回已亏掉的钱。未来如果BJFOOD出现买回机会,笔者还是会考虑吃回头草!

注:其实笔者还有其他的选择,基于懒得长期背上更多个股的进展跟进,就持续投入也不算太差的原有个股吧!



3A


FY2023Q4季度报告的看点:

1. 全年营业额YoY -8.3% | 净盈利 YoY 28.8%。
2. FY2023Q4外汇亏损-1.2mil(Q3 +0.4 | Q2 +3.2 | Q1 +0.2)。
3. 其他:CAPEX开始慢下来。总债务4.9mil,属于新低。


长期检讨项目:

管理层或生意素质出现异常:无
生意上出现永久性毁灭事件:无


评论:

对比上季度Q3,如果不是因为外汇的差别,这个季度Q4的CORE净盈利才是属于历史新高点。

如上个季度一样,COS(Cost of sales)方面持续控制得相当不错。其中一个原料成本其实还没出现舒缓,但因为ASP的提升,公司的盈利持续维持不错。如无意外,下个季度的业绩应该还是会很不错。


【虚拟】股息投资组合:Y2K Dividend Portfolio


22-2-2024 卖出BJFOOD @ 10,100 lots RM0.57

22-2-2024 买入3A @ 2,670 lots RM0.90

22-2-2024 买入DKSH @ 762 lots RM4.66


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Monday 19 February 2024

烂股?炒股?操纵?

写这一帖主要是为了回复一位网友以下的问题,也顺便让大家了解一些个股所被操纵的知识。又该如何应对?

(注:这只是个人的看法,不一定对,因为凡事都会有例外,哪怕0.01%的机率也好。)


【想请问你是如何分辨以及判断M股为炒股?实不相瞒,虽然我不曾投资在该股,但是印象中该公司视乎有不错的发展潜力,尤其是它或许能够从5G的趋势中受惠。】

首先,我先要纠正自己之前用“炒股”的字眼来形容个人的看法。比较适合的用词应该是:“股价被操纵”。“炒股”,比较适合用于那些没有基本面+股价被操纵的公司。

以基本面,再以表面的数据做分析,M公司确实是一家被经营到不错的公司。但,从技术图可以观察到,此公司的股价属于完全被操纵的类型股。以更贴切的方式来形容:此妞有内涵,有样貌,但已混埋一班烂仔,命运被他人掌控,身不由己。

基于小弟属于不喜欢混着过生活的人,更加不想陷入任何风险。很自然地,不管她的内涵与样貌有多好,都不会作为选择的条件,因为已经抵触了个人的底线。但,这个世界上,什么人都有。有些人的底线可以是无限度,所以意外的状况经常发生。没有纪律的人,出麻烦或者发生状况的机率都会来得高,非常简单的道理。

早期看了M股的技术图后,发现有点不对劲后,所以小弟其实也没有兴趣进一步地深入了解此公司。也不了解公司的管理层是不是非常无奈与无辜被玩弄或者有参与其中。经历十多年的经验告诉我,有些公司的股价被操纵,确实是完全与管理层没关联。给与这类型状况,只要是公司价值还在,加上非常棒的管理层,小弟一点都不担心持续持有。自己属于比较理性和思想开通的投资者,不会以古板的思维做投资,因为过去的事情只是一个历史(参考),现有和未来的素质才是重点。本人认为,每个人都应该有第二次改过的机会。确实有不少人成功把握住第二次机会,而改造了非常棒的人生。

大家也能体会到的近期例子:经过深入理解REDTONE的历史与未来发展趋势,自己给了他市场先生不愿意给的第二次机会,最后我两都是赢家。长时间一步一步看见他越变越好,那种满足感是难以形容的。

M股该不该有这个第二次机会?经过些审查后,暂时小弟还看不懂。一件没信心的事情,小弟是不会去冒险出手的,哪怕他未来真的是一个金矿(惊矿?)。

M股在IPO上市几个月的时期,其实看起来没什么问题。个人猜测,2020年下半年开始,当大股东以低价割让上亿的票数给第三方后,加上随后的Private Placement,股价就开始陷入被操纵的时期。经过今年头的暴跌后,整件事件已有所改变了吗?以公司现在的股数为十亿,还有3.8亿的warrant,个人认为问题挺赤手,不容易解决。如果要认证解决问题,其实应该还是能的。

一,最重要还是生意要认真做,也要做得非常好。

二,可以学习GENETEC清理门户的手法。

三,诚恳回馈股东(好股息)。


【“这类炒股,从技术图看,最容易分辨】

有些东西笔者不敢太过公开地赤裸裸讲出来。大家可以参考更多的例子找相似的信号,应该能找到答案。The Edge一路来都有写非常棒的分析(仙股,炒股,操纵,的系列股),大家不妨多阅读。

30 Sep 2020 Special Report: Hidden hands behind penny stock surge (LINK)

21 Apr 2021 Special Report: Hidden hands behind penny stock surge under scrutiny (LINK)

30 Jan 2024 Penny stocks in the spotlight again, Rapid Synergy hits fresh 14-year low (LINK)


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