Friday, 19 May 2023

股息投资组合@季度业绩审查(Mar 2023)(REDTONE, DKSH & BJFOOD)

REDTONE


季度报告的看点:
1)TS部门的营业来到历史新高RM27.6mil的高水平。Segment Result也第一次突破双位数,RM10mil。
2)MTNS部门的营业额(RM22.2mil),Segment Profit(RM6.6mil),没有太特出。
3)IDS部门还是处于亏损状况,Segment Loss(-RM0.82mil),亏损继续收窄。
4)这个季度的PPE增加了(RM8.6mil),比上个季度更高(RM7mil)。难得一见的状况。继续看未来会发生什么状况。
5)转主板已定,日期是24-May-2023。

长期检讨项目:
管理层或生意素质出现异常:无
生意上出现永久性毁灭事件:无


DKSH

一家生意沉迷的公司,主要经营批发关联业务,但给予顾客很多外加服务,辅助顾客踏入市场第一步到产品销售与售后服务的一条龙服务。2023年是公司在大马经营第100年的年份。是这个行业里的龙头,比同行不一样的特点是涉及庞大的医疗保健业务,也拥有自己多个消费品牌的产品。



季度报告的看点:
1)各方数据都迈向历史佳绩。不加以多解析,可自行看图标了解。

今天刚好是DKSH的AGM。让大家更加了解公司的经营模式。
1. Inventory written off的数据在报告是有点误导性。基本上过期的产品回到dksh后,都是由顾客吸纳。事实上,Inventory written off对公司的盈利没什么影响。
2. 公司都是用3PL的服务。油价的波动,都会长期review做调整。
3. 顾客的产品价钱变化,对公司没什么影响,因为都是以fix margin计算。
4. Famous Amos其实是有盈利的业务。因为加入其他外来费用在内,所以看到亏钱。
5. Buttercup生产线将会倍增到14k ton,RM30m capex包括新厂。

长期检讨项目:
管理层或生意素质出现异常:无
生意上出现永久性毁灭事件:无


BJFOOD


季度报告的看点:
1)Q3属于淡季的月份。营业额还不算差,但净盈利反而翻了车。早期做投资决定,其中一个原因是因为去年12月公司的产品都一一涨价,预测能够抵消部分的成本压力。万万没想到,各方面的通胀压力,直接把公司盈利打了半折。
2)公司的季度报告没有讲解成本高涨的原因。唯有通过投资机构的报告了解详情。

"Party is over"

EBIT fell a larger 38% YoY due to c.30-50% increases in raw material costs (eg. coffee, syrups, milk, packaging) and higher labour expenses. A higher effective tax rate of 40% (+7.6ppts YoY) led to a wider core net profit fall of -50% YoY.

BFD’s earnings outlook has turned challenging. We understand that Starbucks Intl. had previously hedged its major raw material components for a two-year period during the onset of the pandemic. As it moves into its next hedging cycle, raw material ASPs have climbed by 30-50% and is expected to stay elevated for at least 9M from early-CY2023. As such, BFD’s operating margins could remain suppressed into FY24. Note that BFD needs to purchase c.60% of its raw materials from Starbucks Intl.


简述:成本压力来源 = 各种原料,包装,更高的税务(40%)和员工薪资。原料成本压力预测会最少维持到今年9月。

看样子接下来2个季度的业绩应该都不会太好。如果是这样,看来今年翻身无望了。做最坏打算,5年后可以胜FD就好。

长期检讨项目:
管理层或生意素质出现异常:无
生意上出现永久性毁灭事件:短期生意会继续面对成本高涨,生意盈利将会面对侵蚀状况。预测公司扩张计划将会继续进行,帮助推动与填补失去的盈利。需要多少时间重新回到过去几个季度的盈利水平,只能继续观察。


个人见解:

这次的投资选择,明显是捉了一只披羊皮的老鼠进了米缸。加上冒险追高进场,才导致已多年没遇过的深套结果。

要长期投资股票,挑战常常都会出现。出错了,就当作一个新考验和学问。检验告诉我,问题发生了,必须面对和有坚定的策略去面对,不能犹豫。

笔者非常喜欢BJFOOD的业务和品牌,加上是时机点让自己设立一个股息组合(纯属笔者的部分投资资金)。所以,早已认定持有此公司为长期投资目标。

策略:把这只老鼠关着,继续买入便宜的粮食把它养肥,再用长时间让他变成米奇老鼠。

简单假设,2年后,公司每年只净赚一亿+(之前4个季度总共赚1.4亿),大概一个季度eps 1.5sen。以65sen的股价,PE10.8。估值如何?给予多4年时间,公司应该会有更好的成长吧?因为买贵了,把期望再放低,希望5年的总投资年度平均回酬比FD好。希望行得通!


再次做一些组合调整:
1. 套现DKSH 24,200股 @ RM5.40。全数用来加码BJFOOD 200,000股 @ RM0.65。
(个人预测DKSH还有很不错的上升空间,反而BJFOOD将要需要更长的时间回到高位。所以,预料换马的效果在短期内将会不理想。但,如果BJFOOD出现强势反弹,将会供于不错的交易机会。)


【虚拟】股息投资组合:(Y2K Dividend Portfolio


Monday, 15 May 2023

股息投资组合@第一年回酬检讨,组合变动

与股市脱节接近2个月,终于要回到工作岗位了。十多年累积的功夫和成果,终于让自己能轻松自在地不理会股市一段长时间,感觉很棒。

5-6月是传统性的忙碌月份,有很多年报看,也要懂得选择性地出席接下来的AGMs。

过去的2个月,虽然股市没什么大作为,但认为暂时整体上的股市还是比去年的走势稍微好一些。

其他东西过后再谈,先把股息组合的第一年度成绩做一个结帐。

第一年(2022/05 - 2023/04)总回酬=2.56%

从1-2月的高峰双位数回酬,随着股市的低迷,盈利也节节败退。
最终的年度回酬比FD还低,可以说是不及格的成绩!虽说投资的都是好股,以这样的表现,设问还有多少人愿意做长期投资呢?股票市场上,长期投资的人来得非常少,是可以理解的。

在还没进入个股投资检讨前,先谈大环境的因素如何影响长期投资的回酬效果。

1. 股市的旺盛时间点。旺盛的市场期,大部分投资者都比较容易产生长期投资的欲望。处于衰弱的市场,导致股价低走,条件再好的股,大部分投资者都觉得枯燥无味,没有投资的欲望。所谓胜在起跑点,就是好的时间点做事,都会事半功倍。但,以长远之计,后天的努力,才是决定未来成败最重要的元素。
2. 股票投资是一门时间与耐心的博弈,短期效果出现偏差也见怪不怪。只要投资选择/方式做得对,长期3-5年就能看到效果。
3. 大马股市属于非常小的市场,很多公司的股价容易被操纵。表现好的,短期可以不涨或走低;表现不好的,或者估值非常昂贵的,股价可以继续攀升。加上世界经济波动难预测,没有能力持有2-3年的耐心,也许被玩弄到团团转也不出奇。

个股回顾:
REDTONE - 组合最看好的一间公司。生意发展都算非常不错。以回酬13.08%的成绩,只能说合格。
SCICOM - 组合最稳和股息最高的公司。生意发展都很顺利。以回酬8.2%的成绩,认为满意,但可以更好。
OFI - 对短期回酬比较有期望的公司。营业额发展算不错,但净盈利被外来因素影响。以回酬4.42%的成绩,不满意,但会继续耐心等待。
3A - 处于谨慎观察的公司。营业额成长动力如预测,但净盈利被成本侵蚀的状况比较难捉摸。以回酬-1.77%的成绩,不感意外。也许等待的时间来得比想象中久。
BJFOOD - 值得持久的公司。生意发展越来越巩固,长期发展趋势可持续。以回酬-18.68%的成绩,糟糕表现。如早期所说,股价已涨多的公司,短期就是追高的风险。已有持久和增持的准备。
DKSH - 股价廉价与盈利渐渐变得更好的公司。以回酬7.06%的成绩,暂时满意,但可以更好。



也顺便做一些组合调整:
1. 今天全数把3A换成BJFOOD。原本打算昨天出稿,但实在太累了。就当作两者成交 300,000 @ 0.815。(认为现在的BJFOOD价位值得做更换。过后还会继续跟踪3A进展。)
2. 17-3-2023的调整 | 减持BJFOOD @ 1000 lots RM0.965 & 投入加码DKSH @ 300 lots x RM4.50(LINK


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Tuesday, 28 February 2023

股息投资组合@季度业绩审查(Dec 2022)(REDTONE & SCICOM)

REDTONE

注:SR = Segment Result


季度报告的看点:
1)Q2FY2023的营业额(RM54.6mil)虽然不是最高,但净盈利却创了历史新高。因为这个季度出现了一个大惊喜的收入,Investment related income = RM11mil!如果排除这个不是核心业务的收入,公司的经营利润贡献耐维持在高水平,贡献了RM13.9mil。
2)TS部门的营业额连续两个季度维持在RM25mil的高水平。大概可以肯定,这是因为早期new spectrum的capex所带来的效应。TS SR没有提高,个人猜测是收购new sptrum后,每个季度增加了RM1.47mil的无形资产摊销(Amortisation of intangible asset)所导致。这个无形资产,将会在大概2年时间完全摊销。
3)MTNS部门的营业额(RM26.5mil)属于比较高的水平,Segment Profit(RM7.5mil)也不错。
4)IDS部门还是处于亏损状况,Segment Loss(-RM0.96mil),但开始看到减少的迹象。
5)还有另一个看点是,这个季度的PPE增加了(RM7mil)。大家已经知道,REDTONE是一家轻资产业务的公司。所以,这个PPE的CAPEX,可以说是非常庞大的数目。也应如此,个人猜测,公司接下来的MTNS营业额,将会看见明显的提升。毕竟大家也知道,公司手上的MTNS book order,已经有超过RM600mil的数目。
6)其他资料,自行看以上的附图。


长期检讨项目:
管理层或生意素质出现异常:无
生意上出现永久性毁灭事件:无


SCICOM


季度报告的看点:
1)西北稳!
2)西北闷!
3)又2sen股息!

早期踏到虾皮没事了?老板曾经这样解释过:疫情期间,当飞机再也不能飞,虾皮开了大门。疫情后,虾皮收了部分皮,但飞机起飞啦!

上个月有新闻(LINK)提到,虾皮又要请员工了?(不肯定会不会带来正面效应。)


长期检讨项目:
管理层或生意素质出现异常:无
生意上出现永久性毁灭事件:无


总结:

这两家公司,都是不错的避风港。对两者来说,外汇波动,原料成本,通通对他们都没什么大的关系。高利率,对他们更好!高通膨,他们也无所谓。就算处于疫情期,生意也能越做越好!一个估值便宜,生意又有成长动力;一个股息高,生意又非常稳!

SCICOM,是我最放心的个股。我对他没有太积极的期望,只希望生意的盈利可以漫步增长。今年每个季度给我2sen股息,明年/后年每个季度给我2.5sen股息。放进保险箱已有2年多,每三个月它会自动进生活费去我的银行户口(比FD高2倍多)!

REDTONE,大家应该也知道我对他的期望值最高。其实,它已经为我达成了最低回酬额的要求,也刚好持有了2年时间。今年2月进入第3个年头,不贪心,再多赚1-2倍同样的数额就好!

对~没错。两者都持有了2年多了!你能吗?不然你以为我玩玩啊?不要玩啦~我是认真投资的!(太骄傲了,股灾来就知味道!)


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Monday, 27 February 2023

股息投资组合@季度业绩审查(Dec 2022)(OFI & 3A)

OFI



1. FY2023Q3营业额创下单季新高 @ RM97mil。FY2023的全年Revenue将会第一次突破3亿,预测可以达到RM350mil(FY2022 RM288mil, FY2021 RM296)。

2. FY2023Q3 GP margin回升到18.7%(FY2023Q2 @ 15.0% | FY2023Q1 @ 11.9%)。代表原料成本开始舒缓+更好的生产率带来的成果。但,认为还没达到最好的效果,因为以历史新高的营业额(高产量),GPM还不能突破之前的新高(2x%)。

3. 出口率提升至59%。远程的国家贡献明显有提升迹象,亚洲稍微减少一点。

4. 外汇亏损 4.3mil。(这个季度净盈利变差的主要原因。)

5. 再次给1sen股息。3个季度已达到2.5sen的股息。


个人见解:

营业额的增长力度非常强劲,除了更高的ASP贡献,当然也是销售量有所提升。原料成本开始逐渐舒缓,但还有提升空间。

大部分消费食品公司都能交出漂亮的成绩,对于OFI这次的业绩,切实有点失望。运气不占在我这边,也不能勉强。唯一能做的是,给予更多的时间等待,“等”也是投资的一部分。


公司给的未来张望:在竞争激烈的各种挑战之下,公司依然预测2023年的业绩将会令人满意。

短期风险:电费成本增加,外汇继续出现大波动,原料成本反弹,销售量回软。


长期检讨项目:

管理层或生意素质出现异常:无

生意上出现永久性毁灭事件:无


3A:


1. 2022年的营业额比去年成长了27.7%。如此的高成长率,给予消费行业,确实不多公司能做到。基于3A属于食品配料的生产商,加上积极的扩充,所以能比一般的消费食品公司达到更高的成长率(营业额)。这是3A的优势。

2. FY2023Q4 GP margin=11.5%,稍微比上个季度(11.1%)好一点。代表原料成本还是没有见到改善。加上能源成本有所增加,导致盈利进一步恶化。

3. 外汇亏损3.1m。

4. 投入的Capex还是很大。前期运作费用和资产贬值还会有下行压力。


个人见解:

公司继续扩张会带来短期的拖累,但是对长远的发展是利好。成本压力还没达到转折点,还需要时间跟踪和观察。转折点出现的期望,也许要更长的时间。也许今年末,还是需要等到明年?只能继续跟踪未来季度的进展。

如此的业绩,也不算太意外(虽然不达标),因为3A的生意模式会比一般的消费食品公司来得更难预测,毕竟他的ASP会跟随原料成本互相调整。但,如果出现大利的状况,盈利将会更加有爆发力。再加上公司持续处于积极发展阶段,投入的成本和资源也有所增加。


公司给的未来张望:公司仍在继续实施在现有厂房附近收购土地的扩张计划,公司乐观地认为其计划将对未来作出积极贡献。

短期风险:电费成本增加,外汇继续出现大波动,原料成本反弹,销售量回软。


长期检讨项目:

管理层或生意素质出现异常:无

生意上出现永久性毁灭事件:无


总结:

笔者这题投资的预测,其实对营业额有大幅提升的看法是猜对了。但,除了营业额,还有很多难以准确预测的短期因素而导致盈利期望不能达标,比如外汇和原料:

外汇:2022年尾美元对马币处于高峰。毕竟美国将会持续维持高利率,理论上没有预测会出现快速深回调,但确实发生了。

2022年11月高峰在4.7x 》2023年1月深回调至4.2x 》现在2月水平反弹到4.47。

未来会如何发展?大家也只能猜,都是没有肯定性的答案。今年升息周期应该会完成,预计美元不会太弱势。其实,对于长期投资,短期的外汇大波动并不是什么好事。但,波动性的东西都会随着时间拉长而出现平衡点,其影响都是拉长补短。

原料:虽然大部分大宗商品都有所回调,但还是处于疫情前的高水平。这波通膨,看来比较顽固。希望未来1-2年能够有更明显的舒缓。


给予投资者的建议:

如早期解说,OFI和3A的投资,其实属于一门逆势投资的方式。因为介入的阶段,公司还是处于刮风期间。这种逆势投资,只适合有足够耐心的投资者参与。

看来这次真的要有心理准备打持久战,也就是长期投资的想法。

也要自我评估有没有这个能力?有没有做好资金的分配?如果没有准备好,做适当的投资调整是必要的。

近期的市场处于弱势,也是属于买家市场,意思不必急着出手,可以等更廉价的货。尤其是已经持票的投资者,不要因为股价的下跌令到自己沉不住内心的怒气,而急着在跌不多的状况加码。这只是经验之谈,我的个股投资选择不一定对,经验的操作也是如此。

做股票投资,要多点相信自己,错了学到东西,好过靠运气赚钱。赔钱学到的知识能让你在未来避大险;靠运气赚来的钱会令到你在未来亏更大。


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Sunday, 26 February 2023

股息投资组合@5【5196 BJFOOD】@6【5908 DKSH】

接下来的时间,笔者需要留更多的时间做私人事情。未来的多个月都会有东西需要忙。所以,这次就简单交代BJFOOD的摘要和重点,而DKSH将只附上基本数据方便给大家做研究,两者的生意表面的资料就不多写了。其余的功课,就让大家自己做了。

加入这两间公司进入【虚拟】股息组合后,现金已经花光光了。如果在非必要事故之下,未来将不会有多余的现金在组合出现。这是最好的方式去看未来股息组合的投资成果(不预测市场,不繁密操作)。接下来的期间,在适当的时候,偶尔会做一些操作,比如组合个股的比率调整。未来还是有可能会加入新成员,如果真的出现非常难得的机会。

往后的季度业绩审查才慢慢补上更多生意发展的看点。


第5只股息股:BJFOOD


管理层的素质:(合格 - 疫情后的生意越做越好,新扩张计划已部署。)

由专业人士管理的公司。

消费产品的业务:
1. Berjaya Roasters (M) Sdn Bhd @ Kenny Rogers Roasters
2. Berjaya Starbucks Coffee Company Sdn Bhd @ Starbucks
3. Jollibean Foods Pte Ltd @ Jollibean, Sushi Deli and Kopi Alley
4. Ser Vegano Sdn Bhd @ Sala
5. 50% JV Paris Baguette Singapore@ Paris Baguette


生意的成长:(合格 - 新巴克的生意,每年稳定扩张,再加入其他新业务来巩固长期的发展。)

扩张的CAPEX预测将会非常稳定。短中期内,Starbucks的店将会继续以low double digit的速度增加。中长期内,再配合其他食品产品的发展,比如JV的Paris Baguette的面包生意(RM2mil per outlet)。公司的现金流越来越强,未来可以做更多的发展,或者给更多的股息。


股息率:(合格 - 每季分息,股息滚滚来。)

2023年将会变成净现金公司。加上现有的强劲现金流,预测公司在接下来2-3年内将有能力成为零负债公司(除非再次出现收购业务的案例)。所以,预测公司未来给的股息将会非常不错。

以【虚拟】股息组合的成本价 (RM1.092)做计算:

如果未来1-2年的股息派发数目为4-5sen,股息率=3.66% - 4.58%。
随着生意的扩张,现金流越来越好,负债越来越低,公司的派发数目将会有所提升。


估值:(合格 - 名牌效应,估值不贵。)

纯属以现有的EPS做评估:成本价 (RM1.092)

EPS 8sen,PE13.65。

Starbucks已经是深入民心的一个消费饮品的名牌。虽然股价已经从疫情前大涨了多倍,但以现有的生意进展所带出来的PE估值,个人认为一点都不贵,反而觉得被低估!

预测Tealive将会在不久后的未来宣布上市,个人猜测其上市的PE估值将不会低,也许最少PE 20上下?以大股东Brahmal一般的投资手法,都会尽量把公司的估值拉高来上市。思考点:
1)大家认为Tealive会以PE少过15上市吗?
2)Starbucks的品牌是不是来得更有知名度?
3)BJFOOD的企业估值是不是也应该不能太低?


行业:(合格 - 稳定发展,高息名牌。)

公司的生意,简单容易明白,也常常出现在大家的眼球或脑海里。通常都能听到:"大家去Starbucks等”,“今晚去Starbucks吹水”,“工作到很累,今天有促销,慰劳自己一杯新巴克!”。

随着人民的薪水有所提升,随着时代的发展让更多人偏向潮流化(品牌+咖啡),随着通膨令到消费产品越来越贵,这些改变都会对BJFOOD的发展有非常好的帮助。


总结:

笔者认为,BJFOOD在市场上,并不是一个散户心目中的明星股,但也许是投资基金一个非常棒的消费股选择对象。加上公司的流动票是非常大,所以是非常适合大户(基金)做投资。

基于【虚拟】股息组合也是需要有一些流动票高的公司,给予未来有操作的空间(调整组合比率,尤其是当出现难以抗拒的机会)。在股息组合里的个股,BJFOOD是最有高可能性让笔者直接持有5年的公司。加上最新的业绩出来后,公司既然公布2分股息,比预期来得更多和更快。除了要尽快在一年内用完组合现金和估值上的考量,以上这3个原因才是导致笔者连续追高买入的因素。希望一切顺顺利利,可以轻松守5年,不用太多烦恼。


风险:

》生意成本(原料,薪金,租金,等)失控。
》消费者的消费弱于预期。
》员工短缺导致扩张被拖累。
》扩张发展效应不佳,拖累公司盈利。
》股灾导致大部分公司去到更低的估值。


纯属个人评估预测:

回酬:5年内,平均回酬为每年10-15%。

风险:低(中长期),中(短期 - 股价涨太多,市场变太糟糕。)


【虚拟】股息投资组合记录:Y2K Dividend Portfolio

策略:未来只会做组合调整。

14-Feb @ 买入300,000股 RM1.115。【LINK
2-Feb @ 买入300,000股 RM1.065。【LINK

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第6只股息股:DKSH


管理层的素质:(合格 - 管理妥当,扩大生意基本盘,通过并购加速发展。)

生意的成长:(合格 - 稳健成长,效果明显。)

股息率:(合格 - 打响高息第一枪。)

随着债务明显大量下降,公司难得一见开始给特别股息。FY2022全年股息来到27sen。

以RM4.89股价做评估,DY= 5.52%。

估值:(合格 - 行业老大,估值偏低。)

以RM4.89股价做评估,全年EPS 67.54,PE = 7.24。

行业:(合格 - 必需品,消费品。)

公司主业是帮助商家解决非常烦恼的附加服务:货源管理,运输流程,营销服务。属于盈利率低,以量取胜的生意。如果公司能把盈利率提升半个百分点,其盈利的提升将会非常明显。

公司也有自己品牌的消费产品,比如牛油/黄油(SCS, Buttercup, Cremiér and Twin Cows)和曲奇饼(Famous Amos)。近年也积极地扩张医疗业务中。

有上市的同行包括HARISON和KTC(两者生意主导在东马市场)。DKSH与VSTECS的生意模式很相似,都是处于消费行业的服务。VSTECS只专注在电子关联产品,DKSH给予的服务比较宽(食品,护理,医疗,机械,等。),都是与我们生活息息相关的消费品。


总结:

笔者已经跟踪DKSH多年,因为觉得此公司的股价增值潜能将会不错(早期的盈利纯属被巨额债务的收购案拖累),长期投资风险也可控,所以非常适合沉得住纳闷和能被套着赚钱的投资策略。早前基于股息太低,所以并没打算容纳进【虚拟】股息组合。

最新的季度报告出炉后,公司也宣布了特别股息。也因如此,其股息率终于突破5%。

公司的营业额成长力度预测不会非常大(单位数成长率),但公司的估值确实有点低,加上股息率变得吸引,自然变成一个不能抗拒的选择。有能力持久的投资,要赚钱应该不难。

未来公司能不能维持给高息,确实还没有一个肯定性的答案。但,以现在公司的估值和发展做衡量,就算未来派发股息数目有所回调,其实风险也不会太大。


风险:

》生意成本(原料,薪金,运输,等)失控。
》消费者信心弱于预期。
》同时间失去多个大顾客。


纯属个人评估预测:

回酬:平均回酬为每年10-15%。

风险:低


【虚拟】股息投资组合记录:Y2K Dividend Portfolio

策略:未来只会做组合调整。

24-Feb @ 买入68,000股 RM4.89。(最后一笔资金,就当作全数买在此价。)


Thursday, 16 February 2023

不一般的【模拟】股息组合

一段经历过的小故事

其实,在非常早期的投资学习路程里,笔者很乐于写个股分析的分享。除了是为了让自己快速提升学习能力,还有就是有好料就分享给大家,正所谓独乐乐不如众乐乐。写文章,确实能让自己更加快提升投资思考能力。但,因为早期的自己还是处于学习状态,经验和风险管理知识也还不到位,独乐乐不如众乐乐的想法,反而带来了反效果。渐渐才发觉,在没做足风险考量之下,公开做投资分享,是非常高风险的事情,也是一个高难度的挑战。

经过一段非常久的深思期,加上过往遇见过的经历,笔者才想出一套比较安全和可靠的方式做分享。分享的目标不是为了证明自己的实力,更加不是要找水鱼上钩,而是要让市场上的部分投资者改变思维,因为投资其实可以很简单,也可以很轻松!

个人认为,最好的股票投资,不是为了赚快钱,也不是为了赚小钱,而是赚能看得懂和安心的大钱。更有意思的是赚得轻松自在!

欲速则不达:投资越要快,往往效果会变得更慢,或者出现负面效果。以短期做衡量,部分投资者也许能达到快速赚钱效果。但长期而言,将会是一个非常严峻和明显的考验。

至于资金方面的管理,如果要非常有效率地去运用,就必须勇于和懂得何时和如何安全地做到大量资金运作才算成功。要敢于大量投入资金,“稳定性”和“持续性”才是主要关键。

组合的概念

早期提过将会写一篇不怎么特别的特别股息组合的概念。所以,这篇文章将会告诉大家,为何某些股的股息率稍微低也能容纳进股息组合?答案其实很简单,笔者是比较注重公司的持续成长潜能,过后才考虑股息率。这个【模拟】股息组合是以"BUILT TO LAST"的概念为出发点,意思是主打稳定性+持续性的生意成长为首。要做到这一点,就必须对公司的生意模式(当然包括管理层的素质)有足够的了解。有了深入的了解,自然对公司的生意有一个大趋势走向的概念,投资起来也比较简单。

组合的策略

思考了一段长时间,决定以如此的条件做分享:
1)个股风险可控。(可被套,可加码,可持久,可翻身)
2)个股能够持久。(机灵的笔者也不笨,当然会尽量让自己能轻松地做分享,不必常常下笔。希望以现在的组合,直接可以持续持有5年。省时省烦恼,呵呵~)
3)每个季度跟进个股生意的进展。

一般股息组合的挑战

要建立一个高股息率的股息组合其实不难。问题是,如果你对公司的生意大趋势方没有十足的把握,未来的持股过程将会遇到比较多的挑战。比如,持续性的业绩倒退,股息将会越给越少。如果幸运,就算股息数目能维持,但派发股息的数目是远远超越公司每年的盈利/现金流,长久而言将会有掏空内部资产的一天。处于这种状态的投资,将会让投资者常年都提心吊胆中度过领股息的日子(过着与恶魔共存的日子)。其二,懂得随机应变的投资者,以上的问题也许不会太大,因为他们会随着变化而改变自己的策略?如果资金不大,面对换马的问题确实不大。但,如果管理着庞大的资金,将会遇到更多的障碍,尤其是只投资在大马市场。想象下,如果手上10只股息股,每年出现2-3只需要换马的状况,你认为会有什么问题发生?逆势股(生意变差)的问题如下:
1)必须在下跌中抛售,只会越卖越低。如果你持有的量大,损失程度会更糟糕,更费时清仓。
2)坚持不卖,等多年后春天回笼。被套期间的股息将会越收越少,错失了其他机会。
3)以同样的投资方式,寻找另一只好马,未来继续面对同样的几率继续存在。好马也不是常常有。
4)重新部署一只股息股,如果投入资本的量多,能不能以好价买到所要的量?
5)长期需要处理和面对的问题所带来的烦恼。

接近完美的选择?

高股息的成长股,稳定性又非常高,不管处于什么样的市场之下,生意都不大会被影响。这类型的股,当然谁都想要,问题是不多如此的选择,有也估值不会便宜。你们认为,笔者的模拟股息组合,有哪些公司属于这类型?呵呵~也许有一些,也许一个都没有。你们自己评估,因为每位投资者的看法都是独特的。

草船借箭,提高股息率。

前期笔者将会牺牲少许的股息,换取更稳定性的成长,从股价增值来填补少去的股息,值得吗?这就是我正在做着的策略,也只是策略中的第一部。未来会展示给大家,我将会如何把那些稍微低股息率的股,变成高股息率。当第二部计划也顺利完成后,所投资的个股,基本上都接近零风险状态。还在等机会走第二步棋,拭目以待~

要有特效的结果,不能做一般的方式!

笔者有这个概念,主要是擅长于寻找成长股。投资股息股,给予很多人都认为是非常闷的一件事。笔者也不喜欢做市场上大部分投资者所做的一般投资方法,认为效果将会一般。要达到特别好的效果,就必须做得比大部分人不一样,但必须有更好的方式。这就是我的成功投资秘诀,只做千年虫,不做跟屁虫。

不想有退场策略的策略

为何早前谈到设立股息组合时,不谈退场策略呢?呵呵~原因很简单,如以上所说,因为笔者要做到一个能够持续和非常耐久的股息组合。如果允许,将会直接持有到完成【模拟】股息组合5年的限期!在大马股市里,5年是一个非常稀见的长期投资概念,因为现在的投资者,大部分都是以短期的期限做投资/投机。如果【模拟】股息组合持有的公司,能持有和持续赚2-3年的成绩后才出售,已经算是非常棒了。如果所投资的公司,生意上出现了逆势变化,当然不能傻傻继续持有。

结尾

【模拟】股息组合成立也快要1年了,暂时看来投资成果还不错。希望接下来4年的时间,不让自己出丑。如果任务成功,也许就是黄飞鸿收档的时候。如果失败,应该也是要黄飞鸿收档了,哪里还敢出来做分享!希望笔者能为大家带来学习的乐趣~


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【虚拟】股息投资组合记录:(Y2K Dividend Portfolio

也顺带跟进第5只股息股【BJFOOD】。需要一段时间才出分析贴,暂时没有那股动力下笔,因为非常吃时间。

14-Feb @ 买入300,000股 RM1.115。【LINK
2-Feb @ 买入300,000股 RM1.065。【LINK

在短期内,将会把【虚拟】股息投资组合的现金花光,因为笔者限制自己在一年内一定要用完。如果拖得太久,认为此【虚拟】股息投资组合将会失去原本的用意。股息组合,是为了长期制造稳定性的收入,而不该太注重短期股价的波动。这也是为何短期内连环出重手在买入BJFOOD的原因之一。

注意,再罗嗦多一次,这个股息投资组合,只是【虚拟】交易,不是笔者的真正的投资组合!其实笔者的资金只有3万,为了吸引大众,直接做3百万给予【虚拟】股息投资组合。要做大骗子,一定要夸大!

再会~

Friday, 27 January 2023

股息投资组合@组合变动 & REDTONE的炒作论

补上昨天在FB的组合变动公告。(LINK


【虚拟】股息投资组合记录:(Y2K Dividend Portfolio

1. 加码 REDONE 300,000 @ RM0.5209


------ 吹吹炒作论 ------


来来来。。。上历史课了咯。什么?投资也需要懂历史?

不是你股!投资要比他人厉害,当然什么都要看和学啦!不然以为简单画几条线就能天下无敌?哪里有那么简单的事!


近期浏览某个投资网站,才醒觉大马在明年2024年1月将会迎来一位新阿公。彭亨苏丹当时即将完成5年的任期,这位亲民的阿公在短期内见证了大马史上换最多首相的时刻,也慰劳了不少KFC给记者朋友们。


蹬蹬蹬。。。下一任苏丹将会轮到谁做呢?


Yang di-Pertuan Agong - Wikipedia Bahasa Melayu, ensiklopedia bebas


没错!预测柔佛苏丹将会接棒!传闻柔佛的子民都很爱戴陛下,也能感受到陛下拥有的那个股盛气。以现任的政府,对柔佛苏丹应该也没有什么特别的阻碍。


好笑,柔佛苏丹如果真的做阿公,那管我什么事?你们也许太看小我了。我可是跟柔佛苏丹一起“管理”上市公司的好巴迪(buddy)!我的另一位好巴迪,陈志远(Vincent Tan)与柔佛苏丹可是best巴迪,一起持有多家上市公司的股权,也包括没上市的U Mobile。不难发现,尤其是从去年开始,VT的公司出现很多企业动作,公司结构的改革,加上部分上市公司的生意越做越好(尤其是BJFOOD, REDTONE, SEM),股价也是节节攀升。好像运气越来越旺盛的样子!


柔佛苏丹持有的一些公司如下:

https://investingmalaysia.com/shareholder-dymm-sultan-ibrahim-johor/


之前传闻柔佛苏丹拒绝成为下一个阿公的来龙去脉。

https://says.com/my/news/this-is-the-real-reason-why-johor-sultan-refused-to-be-the-next-agong


众所周知,大马股市都很兴炒有话题或主题的个股,也是散户的最爱。彭亨苏丹做阿公的任期间,都炒了多次如此的主题。最近的一次,还是在去年尾的期间。个股名字就不多提了,避免大家手痒,成为慈善家的可能性。


现在的柔佛苏丹,依然还没有成为阿公。但,一旦成事,市场反应会如何?吃东西方面,华人很讲求wok hei,大火炒才好吃。现在离明年1月还有一年的时间,wok hei当然还没出现。现阶段只是提前准备炒菜工具。以REDTONE现有的材料,已经足以让自己提前进货。笔者是非常有耐心的吃家,非常擅长在等待美食的上座。除了能吃到好料,也能观赏到一场大龙凤的大戏。不多说了,每次想到都会流口水,自爽自笑~难以为情啊!


其实,REDTONE很多年前已经有足够条件申请转主板,但为何偏偏去年尾才启动这个转主板的计划?一切都是巧合吗?其实笔者也不懂,也不会非常在意。一路来,自己只专注在生意上的发展,因为这才是最有效的投资策略。但,如有此美好的加特效应,当然是好事一桩!如果没特别效应的发生,以公司现有的基本面条件,风险也不大,没什么好怕!


基本面的资料,就等下一个季度业绩公布了才跟进。


今天纯属讲“炒作“,都是一般没有根据的吹水贴,看爽就好!


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