REDTONE
FY2025Q3季度报告的看点：
1） 营业额RM66.6mil，PAT RM15.3mil，EPS 1.95sen。
2） TS部门，营业额 RM25.3mil。
3） MTNS部门，营业额RM30.5mil。
4） Cloud & IoT部门，营业额只有RM10.7mil，盈利RM5.4mil。
5） 这个季度出现的一次项目：（1）外汇盈利RM0.5mil。（2）坏账拨回RM1.3mil。
长期检讨项目：
管理层或生意素质出现异常：无
生意上出现永久性毁灭事件：无
评论：
这个季度的营业额虽然减少不少，如果剔除早期业绩的一次性投资相关收入，其实公司的净盈利在这个季度创了历史新高。
正如上一个季度报告的评论所解释，MTNS的减少，并不代表净盈利会大跌。（回顾：LINK）
原因很简单，因为当大部分MTNS的工程完毕后，随后将会进入Service & Maintanance的合约，变成持续性的收入（Recurring Income）。以之前所了解到的详情（如果没错误），S&M从2024年未才初步启动，大概是合约比率的四成多，也代表开始在这个季度Q3看到效益。剩下五成多的S&M，将会在接下来的未来陆续做出贡献。如果一年S&M合约平均有50-60mil，再乘以高盈利率（High Margin），意味着将会带来更高的盈利。所以，个人预测，公司未来1-2年的净盈利将会更强大和稳固。
Cloud & IoT部门，对本季度业绩贡献巨大，转亏为盈，盈利 539 万令吉。创了历史性的高盈利，但不晓得是不是与坏账拨回RM1.3mil有关联？如果接下来的季度不能维持如此高的盈利，只要此部门能开始为公司带来盈利（不再亏损），公司未来的净盈利也将会更上一层楼。
未来盈利催化剂如下：
1) 已完成的 MTNS 项目将产生更多经常性收入。
2) Cloud & IoT部门有潜力做出更好的贡献。
3) Jendela 2 项目将于 2025 财年下半年公布。（LINK）
4) 参与了各种政府项目和政府相关实体的招标。
5) U-Mobile 推出其第二个 5G 网络，这将间接使公司受益。
OFI
FY2024Q4季度报告的看点：
1. 营业额RM106.7mil。
2. 净盈利RM10.4mil，EPS 4.31sen。
3. 外汇亏损-RM0.87mil（vs Q3盈利RM6.6mil），坏账拨回RM1.3mil。
4. 出口销售比例62%。
5. 季度股息2.0sen。
长期检讨项目：
管理层或生意素质出现异常：无
生意上出现永久性毁灭事件：无
评论：
淡季还是能维持一亿以上的营业额，看来公司的根基已打得非常扎实。
这个季度出现历史新高的库存，加上盖着新厂房，也许是一个未来持续成长动力的信号？
DKSH
FY2025Q1季度报告的看点：
1. 营业额YoY +7.1%（历史新高）
2. 净盈利YoY +19.1%（历史新高 - 排除2013年的一次性盈利）
3. 外汇亏损-RM0.47mil
4. 年度股息增加到19sen
长期检讨项目：
管理层或生意素质出现异常：无
生意上出现永久性毁灭事件：无
评论：
现在的估值，股价RM5.10，PE 6.1，DY 3.7%。
强势的Q1业绩，看来今年营业额突破80亿差不多是肯定的事情。
今年的实体年度大会非常有趣。此家超过100年历史的公司，投资者都看得到其股价有多么的被低估。也应如此，多位投资者，包括公司的第二大股东的代表，都给出不少的建议如何提升公司的价值。但，管理层都以非常官方和不大想做出改变的回答来总结这次的年度大会。
不管如何，个人认为公司的生意成长动力还是非常明显。加上股息有举步提高的迹象，认为继续跟市场斗长命还是最明智的选择。
3A
FY2025Q1季度报告的看点：
1. 营业额YoY -9.9% | 净盈利 YoY -21.4%。
2. 外汇亏损-RM0.74mil。
3. 公司现金来到历史新高水平，RM88mil。
长期检讨项目：
管理层或生意素质出现异常：无
生意上出现永久性毁灭事件：无
评论：
木薯淀粉持续维持低水平，主要原料成本压力持续舒缓。
虽然3A生意发展不算差，但其特殊原因导致股价难以捉摸，笔者决定不再跟进3A的未来发展。将会在【虚拟】股息投资组合里全数撤除。
至于BJFOOD和SCICOM，笔者预测两者的生意在短期内应该很难有明显的起色，所以也不打算再跟进两者的未来发展。
【虚拟】股息投资组合：（Y2K Dividend Portfolio）
30-5-2025 卖出3A @ 3700lots RM0.76
30-5-2025 买入OFI @ 942 lots RM1.45
30-5-2025 买入REDTONE @ 3000 lots RM0.535
未来只会持续关注3间公司：DKSH, OFI & REDTONE
Follow FB Page @ https://www.facebook.com/Y2K.Invest4Living/
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