REDTONE
1. Telecommunication Services
营业额下降至 2070 万令吉，但盈利仍保持韧性，每季度约为 700 万令吉。
2. MTNS
营业额下降至2170 万令吉，利润录得 240 万令吉（利润既然比没有JENDELA 1工程之前还差？）。这次的营业额下降并不算太意外，因为JENDELA 1项目在上一个财年已过了高峰期。随着项目部署阶段完成后，服务和维护合同随后的启动，将会让MTNS的利润拉高。
3. Digital & Tech Solutions
营业额上升至 980 万令吉；然而，该业务板块录得 200 万令吉的亏损。该领域的表现持续波动且难以预测，需要密切监控和跟进。
4. 一次性项目：
(a) 固定资产折旧费用增加（1.18m > 1.42m）
(b) 短期租赁费用上升（0.33m > 1.78m）
(c) 比较高的税收比率（36%）
(d) 这个季度的合同负债（Contract Liabilities）从上个季度的1.4mil大幅上升至41mil。属于一个延后的营业额贡献。这个季度不进账，接下来就必须进账！
长期检讨项目：
管理层或生意素质出现异常：无
生意上出现永久性毁灭事件：无
评论：
1. MTNS 前景
短期内，MTNS 的营业额不会像去年那样高的水平，因 JENDELA 1 项目已进入部署高峰后的阶段。这样的状况并不必担心，因为接下来的重点应转向服务与维护合同（Service & Maintanance），以获取经未来5年的常性收入，将会逐步拉高净盈利。早前的工程虽然价值较高，但利润率偏低，而服务与维护合同则价值相对较低，但利润率更高。
2. JENDELA 2 工程
随着 JENDELA 2 即将启动，公司有机会争取新的合同。若能成功参与，将有助于再次推动 MTNS 未来的收入增长。
3. 减值资产回收
上个季度的3,800 万令吉同资产减值，回收概率极高，预计将对公司损益表（P&L）及资产负债表（B/S）带来正面的贡献。
4. 红股认股权证发行 （Bonus Issue of Warrants）
根据当前估算，除权日预计为 2025 年 12 月，权益登记日预计为 2026 年 1 月。
5. 政府数字化倡议
马来西亚政府预计将投入大量资本用于数字化项目（数百亿令吉！）。REDTONE 在政府相关项目中拥有规模可观的投标储备，具备良好定位，有望把握重大增长机遇。(News link)
这次终于来个比较像样走弱的业绩了。上个季度大好，但一次性的因素把它打下来。上一个季度业绩好，股价不涨；这此季度业绩走弱，股价应声跌下来也不觉得奇怪。这段时间，还是一波不给涨，要你跌下去的走势。投资者该不该继续守着被折磨，流失时间机会的考验？或者它是一个真正的投资陷阱？明年很快会有答案。
这个季度和上个季度，感觉上都是把“好东西”延后启动。以现有的种种前景迹象，个人认为这将是最后一波的下跌，股价将会在明年出现正面的走势。
OFI
FY2026Q2季度报告的看点：
1. 营业额RM124.1mil。（历史新高）
2. 净盈利RM9.0mil，EPS 3.75sen。
3. 外汇亏损-RM0.28mil，坏账 -RM2.98mil。
4. 出口销售比例61%。
5. 季度股息1.0sen。
长期检讨项目：
管理层或生意素质出现异常：无
生意上出现永久性毁灭事件：无
评论：
还没到旺季，营业额就突破了历史新高。如果不是坏账，净盈利也会相当漂亮。
近期公司到底做了些什么？
除了出口的销量维持高水平，其实本地市场的营业额来到了最高水平，一个季度贡献了48m。如果没错，以笔者的观察，发现近期公司开始大力推动本地市场的份额。早期，公司的某些产品（尤其是新产品）都比较难在大商场或商店找到，但近期发现越来越多地点都比较容易看得见。
跟踪多年后，确实有看到老板的生意手法越做越好。过去几年，公司的生意成长率可说是大马消费食品行业的领跑者，可惜市场就是不买单！公司表现再好，但股价就是不涨，或者又有人会说，肯定是公司的问题！？呵呵~
DKSH
FY2025Q3季度报告的看点：
1. 营业额YoY +8.0%
2. 净盈利YoY +164.3%
3. 应收账款转回 +RM2.1mil
长期检讨项目：
管理层或生意素质出现异常：无
生意上出现永久性毁灭事件：无
评论：
Q3属于净盈利的弱季，但却交出了非常亮眼的盈利，营业额也创了历史性的第二高。
Consumer goods与Healthcare部门，双双出现8%的YoY的营业额成长，相当不错。YoY净盈利的变化，我自己也不敢写下，因为觉得增长率都很夸张！你们自己算。大象级生意的规模，既然还能如此蹦跳，不可思议的好！
也是政府援助金的受惠者，明年的股息应该不会少过20sen。
还是那句，市场几时才愿意买单？这次的答案：“应该不用等很久了！”
【虚拟】股息投资组合：（Y2K Dividend Portfolio）
把手上的股息，全数买入。
28-11-2025 买入DKSH @ 110 lots RM4.88
28-11-2025 买入REDTONE @ 1000 lots RM0.415
除此之外，SCICOM这次交出了一个历史性的新高业绩，也正式告诉市场它已成功扭转逆势。下个月中才做一个一次性的分析，看公司以什么方式来解锁逆势。虽然笔者不打算继续以季度分析做跟进，但这是一个很好的学习例子，值得写一篇文章做参考。
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