股息投资组合@季度业绩审查（Dec 2023）（BJFOOD & 3A），组合变动

BJFOOD

FY2024Q2季度报告的看点：

1. 营业额YoY下跌38%；净亏损39.8mil，如果排除出售Jollibean子公司的一次性亏损10.5mil，亏损程度为29.3mil（- eps 1.67sen）

2. Prospect：董事会相信，经营业绩将反弹并恢复动力，考虑到目前的情况是短期的，向正面发展。

长期检讨项目：

管理层或生意素质出现异常：无

生意上出现永久性毁灭事件：预测会出现中期影响。发生了杯葛事件（无人能预料），虽然属于非戰之罪，但必须认命！引用回之前一篇文章的看法。

“早前以为杯葛事件将会很快过去，但过后才发现此时此刻的杯葛效应可不容小视，持续性非常久。透过市场观察，到目前为止，杯葛的影响力度还是非常大。最糟糕的程度，也许会导致生意上出现中期性的毁灭，或者延续燃烧一段比较长远的时间，暂时都难以估计。所以，属于股东的投资者，尤其是投入的资金占组合处于高水平，建议做一些调整，释放部分资金到其他个股赚回来。虽然现在的股价状况有点尴尬，大股东又开始在公开市场微力扶持，但认错的调整是合理的，尤其是当状况变成难以预测。”（LINK）

评论：

经过深一层的研究后，渐渐发觉杯葛事件所带来的影响是非常持久性的，而不是早期所认为很快会解除。虽然股价好像有大户持续扶持，但因为难以有明显的复苏时间点（不想等运到，情愿靠自己。），加上现在的股市比较旺，所以决定选择换去比较能预测的好马，从新环境赚回已亏掉的钱。未来如果BJFOOD出现买回机会，笔者还是会考虑吃回头草！

注：其实笔者还有其他的选择，基于懒得长期背上更多个股的进展跟进，就持续投入也不算太差的原有个股吧！

3A

FY2023Q4季度报告的看点：

1. 全年营业额YoY -8.3% | 净盈利 YoY 28.8%。

2. FY2023Q4外汇亏损-1.2mil（Q3 +0.4 | Q2 +3.2 | Q1 +0.2）。

3. 其他：CAPEX开始慢下来。总债务4.9mil，属于新低。

长期检讨项目：

管理层或生意素质出现异常：无

生意上出现永久性毁灭事件：无

评论：

对比上季度Q3，如果不是因为外汇的差别，这个季度Q4的CORE净盈利才是属于历史新高点。

如上个季度一样，COS（Cost of sales）方面持续控制得相当不错。其中一个原料成本其实还没出现舒缓，但因为ASP的提升，公司的盈利持续维持不错。如无意外，下个季度的业绩应该还是会很不错。

【虚拟】股息投资组合：（Y2K Dividend Portfolio）

22-2-2024 卖出BJFOOD @ 10,100 lots RM0.57

22-2-2024 买入3A @ 2,670 lots RM0.90

22-2-2024 买入DKSH @ 762 lots RM4.66

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