Wednesday 11 September 2024

股息投资组合@季度业绩审查(JUN 2024)(REDTONE, OFI & DKSH)

REDTONE




FY2024Q4季度报告的看点:

1) FY2024Q4 营业额再次突破新高(RM114mil)!PAT RM29.5mil,EPS 3.82sen。
2) TS部门,营业额 RM27.3mil。
3) MTNS部门,营业额创历史新高,RM68.7mil。
4) Cloud & IoT部门,营业额创历史新高,RM18.8mil!亏损-RM2.4mil(应该是暂时性)。
5) 这个季度出现RM7.8mil的无形资产的摊销/减值。


长期检讨项目:

管理层或生意素质出现异常:无
生意上出现永久性毁灭事件:无


评论:

排除市场不买账的一次性投资收入(RM22.6mil),这个季度公司的核心业务与上个季度业绩差不多,EPS 1.85。个人认为,业绩算相当不错。

过去一整年的FY2024,每个季度无形资产的摊销/减值达到RM7.8mil。以最新的无形资产数额来看,可以比较肯定此无形资产的摊销/减值在FY2025,将会减少到每个季度RM5mil。简单来说,代表明年每个季度的盈利会浮面RM2.8mil(EPS +0.36sen)。

参考之前RHB的分析报告,FY2024预测会完成100个电讯塔的安装。以之前管理约300座电讯塔做标准,意思FY2025的MTNS recurring income将会提升33%

进入FY2025,MTNS的业绩将会再创高峰,意思会比FY2024的表现来得更加好。这将会再次大大提升MTNS的未来可持续性收入。

Cloud & IoT部门,FY2025也会渐渐进入佳境。一旦这个业务开始发功,将会提升公司的盈利。Smart Farming业务将会向海外扩张。

大家也许不晓得的事件:
1. 公司受惠于Data Center的发展。
2. Cybersecurity也是公司其中一个强行(营业额不会输给LGMS)。
3. 公司的CRM在大马能与Salesforce媲美。

参考以上的参考资料,排除一次性的投资盈亏可能性,笔者预测FY2025的核心业务盈利最少能达到EPS 8sen,如无意外会来得更加好。

机构投资者和部分投资者对REDTONE有所避忌的事情,也许是因为它是VT的子公司,加上公司投资部门的操作而不放心。其实,笔者也不喜欢,但这都不在于管理层所能管控的事件。个人更加在意的是,公司的生意模式,管理层的素质,和处于非常强势和稳健的行业。REDTONE的生意模式,比我想象中来得更加稳健和强大,很少小型公司有如此的投资条件。公司生意一切发展都很好,找不到需要卖掉的理由!只需继续耐心等待,我相信市场将会给他一个该有的估值。



OFI 



FY2024Q1季度报告的看点:

1. 营业额RM121.1mil,不是旺季但营业额突破新高。

2. 净盈利RM13.7mil,EPS 5.70sen,历史第二高。

3. 外汇盈利 RM0.37mil。应收账款减值损失-RM1.29mil。

4. 出口销售比例68%。

5. 季度股息2sen。



长期检讨项目:

管理层或生意素质出现异常:无

生意上出现永久性毁灭事件:无



评论:

参考公司所给与的未来张望,加上出席了一年一度的年度大会与老板交流后,可以更加肯定公司的未来成长将是可持续性的。公司明年将会建造新厂房,打算多增加2条生产线:Potato Chips和Biscuit各一条。

下个季度,公司将会面对外汇的影响,细节可参考之前的贴。

毕竟之前公司的股价已涨了一倍,接下来的短期又面对一些小挑战,比如外汇因素,运输费波动,等等。加上股市走弱(中小型资本股),股价短期内受到波动是可以理解的。

只要公司的生意在未来能持续成长,股价再创高峰不是一件难事。



DKSH 



FY2024Q2季度报告的看点:

1. 营业额YoY +2.3%
2. 净盈利YoY +12.3%
3. 股息 17sen。(去年16sen)


长期检讨项目:

管理层或生意素质出现异常:无
生意上出现永久性毁灭事件:无


评论:

此公司的估值还是很低,所以风险不大。近期的市场走弱,对它几乎没什么影响。所以,这次大家可以体会到它的其中一个优点!

公司再度扩张东马的业务,也看到同行的报告提起受到新对手的加入而面对了一点挑战。对DKSH也许是一个好迹象。

马币强势对公司是好事,一年应该可以省下几百万。

时不时看到赢取新顾客的合作,公司的发展持续稳健增长。

投资此公司,只需看YoY,因为公司的生意是有季节性的。


Tuesday 10 September 2024

股息投资组合@季度业绩审查(JUN 2024)(3A, SCICOM & BJFOOD)

3A




FY2024Q2季度报告的看点:


1. 营业额YoY -5.5% | 净盈利 YoY +2.1%。

2. 季度股息:1sen。自2009年来,第一次在年度的第二个季度公布股息。



长期检讨项目:


管理层或生意素质出现异常:无

生意上出现永久性毁灭事件:无



评论:

公司的股息派发方式,看来已经从一年一次的股息派发,变成季度性的股息派发。

木薯淀粉从年头USD568/ton跌到7月的USD515/ton,回调了9.3%。

这次的营业额,是过去11个季度的低点。从季度报告和AGM的Q&A了解,主要原因是需求的转弱。其他可能性的原因?木薯淀粉的下降,导致ASP的回调(但成本低,拉高盈利。)?或者新的竞争对手抢市场?这方面的变化,必须紧密观察。

过去多个季度公司交出亮眼的业绩,但是公司的股价没有出现该有的涨幅。重新回顾之前的个人看法,也许早前的预测是对的?

除了以上的重要一环,其他的指标包括:(1)外汇波动。(2)新竞争对手所带来的影响。(3)股息派发率。(4)大股东繁密买卖所带来的股价压力。(5)有没有新大户或者基金愿意进场对抗大股东的卖压。

第(4)和(5)的点看起来不大重要?首先,大家必须了解,公司虽然是消费产品的行业,但却处于比较波动性的业务中(尤其是:大宗商品和外汇波动)。如果在生意处于好行情的阶段,股价继续长期被压制,当时又没得到足够的大户或基金参与(被大股东4-5千万的势力吓跑),那样股价也许会错过最佳的上涨时间点。一旦波动性的指标开始走入逆势状况,公司的盈利开始走弱衰退,股价要上涨就变得更加艰难。个人认为,大家必须注意这个人为的因素。

从此,大家可以体会到,公司股东的素质和结构所带给股价动力的重要性。



SCICOM



自从上个业绩开始看到生意已明显出现危机,也理智地选择离场,证明是对的选择。再通过这次的业绩,可见营业额已经回到去2020年疫情期间的水平。

回顾总员工数目:

2024 Nov = ?       》Q4FY2024 Revenue = 44mil | PAT = 3.6mil | EPS = 1.02sen
2023 Nov = 2700
2022 Nov = 3500
2021 Nov = 3908
2021 June= 3320
2020 June= 2408 》Q4FY2020 Revenue = 43mil | PAT = 4.4mil | EPS = 1.24sen

再加上以下管理层所透露的信息:

The Group recorded a decrease in BPO revenue of RM20.4 million for the current financial year as compared to preceding year mainly due to the non-renewal of contracts for certain long term BPO clients who have opted to bring their business inhouse.

笔者更加相信,过去4年生意大涨大跌的主因:“成也虾皮,败也虾皮。”

从疫情期间的网上消费旺盛期,到网上消费慢慢回到正常化;顾客从大力撒钱借力扩充,到逐步开源节流,才是这次的因果。CHATGPT和AI的到来,只是加速了大顾客的撤离。

最新季度的张望,公司给与生意模式转型的看法。未来能不能再投资此公司,就必须继续跟踪下去!


投资看法:继续观望。


BJFOOD



连续3个季度,总亏损高达1.1亿!杯葛的影响没有停下来的迹象,公司前景非常严峻!个人认为,能生存下来的店面只有在市区的地点,那些处于郊区的店面,应该需要黄飞鸿出招了。如果不再选择性地止血,公司的危机会更加严重。

虽然公司在8月宣布获得冰岛、丹麦、芬兰、三个国家的星巴克门店经营权,将会进军北欧市场。但,个人认为没有3-5年(部署,执行),也不会看到比较有意义的贡献。能不能成功发展到国外,也还需要观察。


简单审查一些数据:

人口(2024):
Denmark          5.96 millions
Finland             5.60 millions
Iceland             0.38 millions
Malaysia        34.00 millions    (突然感觉大马有如一个超级大国的样子!)

国际游客:
Denmark (2023)     32.54 millions
Finland (2023)         7.28 millions
Iceland (2022)          1.72 millions
Malaysia (2023)     20.14 millions

冰岛与芬兰,不管当地人口和国际游客,都是相对小。至于比较有看头的丹麦市场,公司将会与已在当地扎根的Salling Group一起发展。也许好地点,也已经被占有了?加上丹麦过去多年的咖啡消费数据,没有成长反而出现下降趋势。所以,这个向外的发展,就算成功,预测也不会带来非常大的贡献。不管如何,虽然未来的路不好走,最少公司高层有积极地努力找其他出路。

投资看法:继续观望。


Wednesday 21 August 2024

外汇的影响

外汇属于一个长期性波动的金融指标。

不管你是做生意,投资,消费,做任何与钱有关联的东西,都会带来影响。所以,大家是不可能完全避开,只能以适当的方式来应对外汇的波动。

做生意的商家与长期投资者,比较不喜欢外汇的波动,外汇越稳定就越安心。但,对机会投机者,反而属于一个赚钱的机会,波动越大,机会就越大。

【投资应对方案】

自去年,小弟已经开始对外汇将会出现比较大的波动,而提前做了投资策略的准备。其实并不难猜测,因为美国利率已经处于高水平一段时间,下调利率只是时间上的问题,这将会导致美元走弱。再加上大马上半年的经济改革进展得不错,那就更加有理由相信马币将会走强。所以,去年已多次提起,新的投资选择,都是尽量不被外汇波动而影响的公司【1】。但,也不代表不能投资出口生意的公司,但必须符合一些条件【2】。

不受外围影响的公司,通常都是本土的轻资产业务,比如数码行业,服务业务,等等。例子比如:REDTONE。当然,受惠马币强势的公司,通常都是比较传统性的本地制造或服务业务,短期内也是一个不错的投资选择。例子比如:DKSH。

那,该如何决定投资那些出口生意关联的公司呢?可以重新参考去年的贴:


过往的基本投资条件依然不变,但新投资目标必须加入以下的附加条件:
1)公司的成长动力必须在1-2年内见效,发展透明度清晰,能见度够远。
2)估值便宜,高股息率,现金雄厚,负债率低。
3)股价处于多年底部。

另一种讲法就是,不买不了解,不买高估值,不买高债务,不买已暴涨的公司。


【外汇波动的原理

近期的外汇波动开始出现比较明显的变化。自从7月开始,马币对大部分国家的货币都持续走强。到目前为止(21/8),对美元走强了7.2%。所以,预测将会导致出口公司在11月公布的季度业绩(7-9月),出现外汇亏损状况。亏损程度,需要看过后得外汇波动率,公司的每笔外汇结账日,过后的收账与付账时间点。

Date                    USD            GBP        EUR            SGD
01/07/2024        4.7145        5.9667        5.0695        3.4783
21/08/2024        4.3770        5.7017        4.8677        3.3508
Change %            7.2%            4.4%        4.0%            3.7%


要如何知道外汇的波动将会让公司短期内受惠/受损的程度呢?
简单,去打开公司最近期的年报,然后用Find的功能,打入“Sensitivity"的keyword就能找到了。(其他keyword:“foreign currency","currency risk","currency")

其实,以长期做衡量,大家也不用太担心外汇的波动。外汇的盈亏差不多与跷跷板的原理相同,在未来某段时间点,它自然会回到正常化。短期间出现的5-10%波动,才会带来比较明显的差异,随后会慢慢自我调理和正常化。

外汇的波动所带来的影响,都是属于短期性的。以过往经验,这类的投机机会,通常都会在6-12月内沉淀下来。所以,打算投机的朋友,记得看着办。

至于那些已涨多的出口公司(大部分投资者都是处于盈利状态,比较容易出手卖出。),又打算持续有的投资者,要有心里准备面对未来季度业绩被外汇影响,公司盈利下滑,所导致的卖压。给与那些更加在意公司核心盈利发展的投资者,也许是人弃我取的好机会,尤其是那些平时很难买到票的廉价或股价处于底部的出口好公司。


Tuesday 2 July 2024

网络安全(Cybersecurity)

网络的发达,带给人们很多便利,但也为社会带来不少挑战。

如果大家有看新闻的习惯,应该不难发现,接近每天都会看到报道说谁谁谁被骗了多少血汗钱。

简单谷歌“大马网络诈骗数额”,就有一大堆新闻出现。以下这则新闻,就可以晓得【去年大马人被骗的数额有多夸张,是高达21亿令吉!这是一个什么概念?是CIMB 2023年的营业额!】

笔者今年出席了伯克希尔哈撒韦年度股东大会,沃伦·巴菲特当时也提到,人工智能诈骗可能成为“有史以来增长最快的行业”。这句话,加上刚才大马网络诈骗数额的概念,肯定错不了。

随着今年的CHATGPT和AI的出现,网络世界变得越来越发达和复杂。这将会让诈骗集团的歪风技巧变得更加高科技,诈骗个案日月创新,让人们更加防不胜防。简单来讲,市场上没有一个固定和100%有效的防止方案,只能靠大众的知识和意识去防范。

回到股市市场,上半年都是看到大家谈AI或DATA CENTER关联的公司,反而对网络安全(Cybersecurity)的重要性忽略了。除了电与水的需求,大部分受惠于DC的生意都是偏向一次性的收益。比如卖地,材料与建筑业务,一旦DC厂完成后,就不再有持续性的贡献。(注:大马的DC发展才刚开始)

相反地,DC越来越多,AI越来越发达,代表网络运作将会越来越鹏达。网络安全这个行业的需求将会越来越高,也是拥有持续性收入性质的业务。一门好(轻松),能持久,又能大量投入资金做股票投资,应该是细水长流生意模式的公司,而不是专注在短期性的甜头。

近期对LGMS这家公司做点功课,了解后觉得属于非常棒的生意模式的公司。公司的生意简单,纯属是服务业,也有非常强劲的持续性收入模式的生意。在诈骗集团的手段日夜创新之下,他们的生意只会永远做不完。可惜对此家公司了解得太迟,以现在的特高估值,笔者有点下不了手做投资。

冬瓜不买,可买西瓜。大马股市里,笔者认为还有不错的网络安全业务的公司。虽然业务的模式与LGMS有所分别,因为网络安全的范围确实非常广泛。这类生意模式的公司,也拥有持续性收入的性质,预测将会随着科技的发展继续成长。

【轻资产】

【持续性收入】

【不受外围影响(外汇,原料,等)】

这就是笔者近1-2年所追求的新对象。

想知道是哪家公司吗?呵呵~跟以往一样,笔者不给鱼,只分享投资思维。有心其实也不难找,靠大家自己咯!


Follow FB Page @ https://www.facebook.com/Y2K.Invest4Living/

Monday 17 June 2024

【虚拟】股息投资组合@第二年回酬检讨

最近的股市太旺了。在这样的时间点,谈一点失败的投资降一降温,也顺便跟进【虚拟】股息组合第二年的成绩单。

回顾早期的文章,笔者特别喜以下的前言。原因很简单,因为大部分的投资者都偏向短期投资,也认为长期持股都是行不通的投资策略。

7-May-2022 
在如此混乱和高风险的市场,还适合投资吗?经历多年投资的经验,如果自己没有那份做股息投资心态的准备,是很难投入股息投资的列车。如果不坚持执行,就会一直想要等股市崩下去才下手。一旦底部捞底成功,直到股市大涨到看以风险偏高,到时又会再次大举撤退策略,拥抱高现金。以这样的操作,都是属于偏向繁密操作的喜好者。很自然地,要做到以息过活,确实很难实行。简单来讲,任何时候,都没有适合切入的开始点,因为人心总是以“贪”为首。


当初开始做【虚拟】股息组合的时期,股市的状况非常糟糕(2021年中)。以现在相比,简直是天堂与地狱。当时还看到有些老手在问,现在的股市还能投资的麽?长期以来,大部分投资者都不认为大马股市适合做长期投资:“肯定行不通!”,“长期投资?开玩笑!”

呵呵~看来小弟的运气也特别不错。艰难的时间,眨一眨眼睛就过去了,现在反而迎来旺盛的市场。以今天做截至,游戏时间已经是2.11年了,成绩单看来还不错。但,还有2.89年的时间还要玩,不好太自信!说不定衰收尾?


【虚拟】股息组合的表现:

2.11年的总回酬:44.79%
5赚:REDTONE, OFI, DKSH, SCICOM, 3A
1亏:BJFOOD

这次的第2年组合年度表现审查,先不谈还持有的个股,而是注重在已经卖出和比较失败的个股投资 --- BJFOOD和SCICOM。


【黑天鹅】

其实,BJFOOD和SCICOM的失败,都有一个共同点:都是所谓个股的黑天鹅所导致。这些利空,是在早期的研究方案里,不成或者难以想象会发生的事件。

BJFOOD - 杯葛的事件。
- 原因:以巴战争。
- 危机:非常明显。
- 效应:顺速发酵。

SCICOM - 新科技的威胁。
- 原因:OpenAI公布AI科技的技术。
- 危机:接近明显。
- 效应:需要一点时间才发酵。

股市有黑天鹅事件,行业也是有。所以,个股黑天鹅也不是什么稀奇的事。

行业黑天鹅的例子:
2018年的贸易战,当时直接冲击了科技行业,反而其他行业比如金融股就没有影响。当时全世界都不懂会如何发展,但短期内确实比较肯定属于科技行业的利空消息。随着时间的过去,大家也渐渐懂得,长久之计是对大马的科技行业一个大利好,不是利空。

股市黑天鹅的例子:
2020年的疫情事件,除了手套股之外,其他行业的股价都迅速暴跌。当时投资者只晓得手套股会得益,但担心其他行业因为封锁的缘故而导致未来出现盈利亏损,又不懂会被拖累多久。随着时间的过去,最得意的手套行业,反而被疫情的因素而害惨了。其他行业如:消费食品公司,反而成为最大的赢家。

所以,有些危机的发生,短期内大家以为是这样,但后期的发展可能是另外一回事。


【转机的可能性】

至于BJFOOD和SCICOM后期的发展,又能不能反转被黑天鹅事件所冲击的因素呢?如果能,代表未来是有吃回头草的投资机会。以下是个人的看法:

1. BJFOOD
大家都已经了解,杯葛事件是由以巴战争所产生。理论上,一旦以巴战争事件平息,生意就会回流。如果大家真的那么认为,那笔者就要提醒大家必须三思。如果有跟马来同胞交流,就算以巴战争完毕,他们也不一定会再次光顾STARBUCKS。在以巴战争这段期间,他们也许慢慢已经走向其他品牌的饮料,也许已成为他们的新习惯和生活的一部分。部分消费者光顾星巴克,并不是他的咖啡好喝(最常和最多人问和批评的问题),而是他的品牌,环境与服务。如果星巴克在马来同胞的思想里,已变成了一种罪恶品牌,那可是一个不小的危机。

转机的机会:
(1)经常去多家店内观察有没有马来同胞的光顾。(最直接和最有效的转机。)
(2)“巴黎肉骨茶”带来明显的盈利动力。(没有3-5年应该也难见效。高难度。)
(3)注入更强大的新业务。(现在的星巴克对公司太重要了。高难度。)

2. SCICOM
OpenAI突然公布AI新科技,让大众醒觉了AI这个新科技怪兽的超能力,能帮助很多行业处事变得更有效率。虽然AI对公司的BPO业务有冲击,但并不是100%的程度。AI纯属影响那些重复性和系统性能解决的东西,而那些需要人力解决的事情还是需要公司的服务。未来会发展到什么程度,公司能不能加入AI功能进自身的业务来扭转劣势,暂时还不能肯定。

转机的机会:
(1)加入AI功能进自身的系统,减少冲击或增加盈利。(必须则行的改变)
(2)尽快把Med-Tech的新业务做起来。(也许还需要1-2年?成功率也还不懂。)
(3)扩大公司的客户群和增加更多的新产品/业务。(最直接和最有效的转机。)


【转机机率的对比】

明显可以看到,BJFOOD的转机比较导向难以捉摸的人为问题。加上Starbucks对公司的贡献也太重要了,短期内要从其他新业务填补缺口,确实真的不简单。所以,公司要短期内扭转劣势,必须靠(1)以巴战争事件平息,+(2)马来同胞的光顾。都是不简单的任务,因为主导权不在于公司的管理层。

相比BJFOOD的状况,SCICOM公司更加有优势去扭转劣势。主导权处于管理层自己,看他们的能力如何去发展其他产品或赢取更多的顾客来填补AI所带来的缺口。所以,公司要短期内扭转劣势,必须靠自家的能力和努力。


BJFOOD与SCICOM的投资成绩单:

BJFOOD - 1年内亏了-36.63%,属于非常糟糕的投资。此投资,先是错在追高后业绩出现短期衰退。最倒霉的是,过后遇到以巴战争所导致的杯葛的事件,短期内完全失去了转亏为盈的机会。


SCICOM - 2年内只赚取5.69%的盈利,平均一年不到3%,属于失败的投资。庆幸的是,早期收到非常高的股息,把成本价拉得很低,成功避开亏损的状况。


从这两个败笔的投资,大家吸取宝贵的经验了吗?

简单的总结:天有不测风云,人有旦夕祸福。

不管你有多厉害算,发生黑天鹅事件的机率永远会存在!所以,就算非常看好和非常有把握的投资,也要留给自己一条后路!

以【虚拟】股息投资组合作为例子,就算BJFOOD 1年内亏了-36.63%,但2年后的整体组合回酬还是高达44.79%!可以看见,资金风险管理是多么的重要!

投资实力 + 风险管理 + 好坏运气,长期肯定错不了~


Saturday 8 June 2024

股息投资组合@季度业绩审查(MAR 2024)(OFI, 3A & BJFOOD)

OFI 

FY2023Q4季度报告的看点:

1. 营业额RM109.7mil,不是旺季但继续交出相当高水平的数额。

2. 净盈利RM14.3mil,EPS 5.94sen,创了历史新高。

3. 外汇盈利 RM1.66mil。

4. 出口销售比例65%。

5. 季度股息2sen。


长期检讨项目:

管理层或生意素质出现异常:无

生意上出现永久性毁灭事件:无


评论:

公司在过去3年的营业额表现,还是属于传统型的消费行业生意,能连续交出两成以上的成长率,可是非常难得一见的奇景!

FY2021    营业额    RM288 mil

FY2022    营业额    RM360 mil    年度成长率+25%

FY2023    营业额    RM432 mil    年度成长率+20%


FY2023全年的净盈利创了历史新高,RM43.3mil,EPS 18.04sen。

仔细观察,公司其实在FY2023Q2才开始进入佳境。如果FY2025的生意环境没有出现太大的变化,预测公司明年将会交出更上一层楼的业绩。


全年FY2023股息高达6.5sen。以早前的买入价来衡量,当时看来股息率不高的烂选择,既然成为了后期的高息股了。呵呵~ 


此投资,从头到尾,只需要一年一次出席AGM,与老板交流一下。然后每个季度做跟进,就能得到不错的成果。长期投资股票这件事,感觉也不会太难!



3A

FY2024Q1季度报告的看点:


1. 营业额YoY -2.6% | 净盈利 YoY +187.9%。

2. FY2023Q4外汇盈利 1.8mil。

3. 季度股息:1sen。自2009年来,第一次在年度的第一个季度公布股息!


长期检讨项目:


管理层或生意素质出现异常:无

生意上出现永久性毁灭事件:无


评论:

过去12个月里,公司其中一个比较重要的原料成本一直处于非常高的水平。但,公司反而连续4个季度达到千万净盈利的高水平。进入4月,也是FY2024Q2的开端,薯粉这个原料成本价钱终于看见了下跌趋势。未来薯粉价格的趋势,将会左右公司未来盈利的发展。这是一个非常重要和决定公司未来股价的走势的指标。

除了以上的重要一环,其他的指标包括:(1)外汇波动。(2)新竞争对手所带来的影响。(3)股息派发率。(4)大股东繁密买卖所带来的股价压力。(5)有没有新大户或者基金愿意进场对抗大股东的卖压。

第(4)和(5)的点看起来不大重要?首先,大家必须了解,公司虽然是消费产品的行业,但却处于比较波动性的业务中(尤其是:大宗商品和外汇波动)。如果在生意处于好行情的阶段,股价继续长期被压制,当时又没得到足够的大户或基金参与(被大股东4-5千万的势力吓跑),那样股价也许会错过最佳的上涨时间点。一旦波动性的指标开始走入逆势状况,公司的盈利开始走弱衰退,股价要上涨就变得更加艰难。个人认为,大家必须注意这个人为的因素。



BJFOOD


到目前为止,杯葛的影响力度还是非常大,导致公司继续进入亏损状态。
杯葛事件到今天还是没完没了。所以,不用浪费时间进一步研究。



Friday 7 June 2024

股息投资组合@季度业绩审查(Mar 2024)(DKSH, REDTONE & SCICOM),组合变动

DKSH 



FY2024Q1季度报告的看点:

1. 营业额第一次突破20亿的水平(RM2.07bil)。
2. 净盈利也突破新高,达到RM40.4mil。

注:FY2012Q4 PAT RM41.2mil,FY2013Q4 PAT RM128.3mil,都是拥有一次性盈利的贡献。 


长期检讨项目:

管理层或生意素质出现异常:无
生意上出现永久性毁灭事件:无


评论:

公司盈利连续3年突破新高后,进入最新年度的第一个季度FY2024Q1,营业额与净盈利持续创纪录!是不是注定FY2024全年的表现将会更靓眼?耐心等多9个月就会有答案。拭目以待!

今年的AGM,小弟人在国外朝圣,所以错过了。但,现在的时期就算不能出席今年的年度大会,也毫无担忧的感觉,毕竟生意模式比较简单!

在分销商的生意界里:
如果,VSTECS属于电子产品或者Data Center最大的受益者;
那,DKSH将会是食品或Food Security + 医疗或者老年化最大的受益者。
前者享受爆发性的需求,后者拥有稳健性的需求。


REDTONE



FY2024Q3季度报告的看点:

1) FY2024Q3 营业额第一次突破一亿(RM100mil)!PAT RM14.3mil,EPS 1.85sen。
2) TS部门,营业额 RM28.6mil。
3) MTNS部门,营业额创历史新高,RM55.4mil。
4) Cloud & IoT部门,营业额创历史新高,RM13.1mil。(转亏为盈,盈利RM0.42mil!)
5) 这个季度出现RM7.8mil的无形资产的摊销/减值。


长期检讨项目:

管理层或生意素质出现异常:无
生意上出现永久性毁灭事件:无


评论:

与公司玩捉迷藏的游戏越来越有趣!
通过这个最新季度的数据,加上期间内的公告,出现3个对笔者非常重要的信息!
你们猜猜是什么?呵呵~ 再次卖关子。过后有时间才为大家分析。
如果你是用功的投资者,不妨自行先找答案,好比没做功课的人快一步。


SCICOM



FY2024Q2季度报告的看点:

1. 营业额 RM54.2mil,属于过去12个季度最低水平。
2. 净盈利 RM6.0mil,EPS 1.69sen,属于过去15个季度最低水平。
3. 季度股息1.25sen,属于过去15个季度最低水平。


长期检讨项目:

管理层或生意素质出现异常:无
生意上出现永久性毁灭事件:管理层明显带出AI和RPA所带来的威胁,与早前在AGM所讲解的看法已开始出现转变。此威胁将会带来多大的伤害程度和远度还不肯定。


评论:

这个季度出现3个重要的警讯观点:

1. 经过去年的AGM后,管理层这次已承认AI和RPA所带来的威胁。
2. 业绩连续两个季度转弱。
3. 股息给得更少。

这个季度 EPS 1.69sen,理论上可以派发 1.5sen的股息,但公司选择给更少的股息。这是不是意味着公司需要储备更多的资金来应付接下来不肯定性的发展?连续两个季度业绩转弱,也许是一个比较好的解说。

经过2年多的跟踪与观察,笔者并没有认为管理层尝试做出有所隐瞒的行为。上一次季度,管理层已经有初步提起面对如此的威胁,然而这个季度更加肯定此事。如早期的分享,笔者只会在肯定事实后,才做出明确的选择。不管到时少赚还是亏钱,都会执行该做的理智决定。

公司接下来的生意走弱的状态来得高,也不能责怪管理层。毕竟公司的业务,很不幸地掉入科技大转变的世代。就如NOKIA的遭遇,他们并没有在生意上做错东西,只是没有做到改变他们命运的事情。

笔者还是认为SCICOM属于不错的一间公司,非常诚恳与股东分享盈利。个人还会继续跟踪他过后的发展,希望有一天能再次成为公司的股东。这是有可能的,因为公司过去一年都尝试着开发新开源的部署中,只是不懂能不能成功或者还需要多少时间才能见效。但,当一门投资的前景变得模糊,捉不到几时才是转折点(需要等多久?会不会成功反转?),最理智的选择就是离场观望。



【虚拟】股息投资组合:Y2K Dividend Portfolio

31-5-2024 卖出SCICOM @ 6,000 lots RM1.01
5-6-2024 买入REDTONE @ 3,000 lots RM1.05
5-6-2024 买入DKSH @ 590 lots RM5.28

注:早前的FB贴交代的买卖:(LINK)