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Wednesday, 23 October 2013

基本投机篇:YFG

平时除了投资在基本好的股,偶尔也会投机在基本不超烂和看到有一点甜头的股。只要那些甜头能带来比较大的胜算,我还是会买入少许治手痒。这样的股,基本就一眼带过。重点都是做甜头的调查。

YFG的前名为PJI。主要做建筑和房地产的生意。
甜头如下:
1. 手中拥有超过5亿的工程。去年整年的营利才1.35亿。公司也正在投标着7亿多的工程。
2. 咸鱼翻身的效应。
3. 技术面。

风险如下:
1. 公司的现金低,工程收不到钱分分钟会导致公司黄飞鸿收档。
2. 有些工程大,限期又短。不能准时交工,随时中罚钱。
3. 没股息,股价变死水一般,到头来什么都得不到反而错失投资其它好股的机会。

投资在好基本的股,风险都不能避免。所以,投机在基本不稳的股,风险就变得更大。还是老土的再说一句,买卖自负!

Aside from invest in good fundamental stock, I do buy stock for speculation purpose. But it must come with reasonable requirements and the stock must not to be a company with very bad result. For this kind of speculation with FA, just take a brief look on fundamental figure will do. Focus is more on some key-point which is able bring up the share price.

YFG, known as PJI in the past, is mainly doing construction and property business.
Below are the key-points to speculate:
1. On hand contract with more than RM500mil. Last fiscal year's revenue is only RM135mil. Company is still actively tendering for more jobs worth about RM700mil.
2. The effect of salt fish revival.
3. Technical chart looks good.

Below are the risks:
1. Cash level is very low. If receivable unable turn into cash during or after project completion, company may face bankruptcy.
2. Certain on hand contracts come with big value and short completion time-frame. If job fail to meet the timeline, company may be penalised for late delivery.
3. No dividend. If the share price remain flat for long time, you may get nothing and also miss out opportunity to invest in other good stocks.

We have to face risk even invest in strong fundamental stock. Thus, the risk will be greater for speculation. Buy at your own risk!


YFG

YFG to build affordable homes (9-Sep-13)

4 comments:

Anonymous said...

歪大好,我是carlson88。。不知还记得我吗?:)
之前有跟过好几个股都有赚到。。YFG我也买了些票一起玩玩,看好接下来会有爆炸性的盈利成长。。
不知歪大对前几天公布的业绩有什么看法吗?
另外,除了上述的几个projects。。如没看错,之前拿到的那个biomass project好像还没开始进账。。
我觉得会在接下来的这个quarter进第一个payment,可能会多个24million。。

TS S said...

当然认得Carlson兄啦。看到大家也赚钱,自己也感到安心。
可以去公司的网站看工程资料的简讯。
http://www.yfg.my/on-going-projects/

以下的新闻,有讲到biomass project。

“YFG's fortunes has been on the uptrend ever since it took on RE jobs last year. "Renewable energy is an upstream business that offers healthy profit margins of between 13 and 15%, good for the firm."

The firm is now constructing a 13MW biomass RE power plant worth RM110 million in Bera, Pahang.”
http://manage.mmail.com.my/story/renewable-energy-power-yfg-65060

如果你有关于更多biomass project的细节,可以放入这里。好让大家有个参考。:-)
当我写某个股的分析,也期待大家一起参与。顺便谢谢你的资料。。。

TS S said...

YFG的业绩,可以看到有明显的贡献了。这次收到的钱,比较少。毕竟工程收入的时机,我们外来人比较难去预测。只要看到你期待看到的利好,就继续耐心等下去。投资或做任何事,都必须付出时间来等待成果。给点耐性吧!

Anonymous said...

如没猜错,YFG的工程应该都是progress payment的。。

其它工程没有列出progress payment的详情,我们的确很难预测公司几时会收钱和收到多少钱,revenue也会时高时低。。

不过biomass项目在11月27号公布的circular里有列明第一期的payment会是在工程开始的第一个月给24.5million,第二期在工程开始的第六个月给32million,等等。。。

我的看法是这样的:

项目在2012年7月10号拿到,照理说应该是在那个月份就拿到第一期的payment吧?不过因需要召开EGM得到股东同意,而EGM是在12月才召开并得到同意的,所以原则上项目应该是2012年12月才可以正式开始的。现在大家可能会认为那么第一期payment应该12月会收到吧?可是搞再生能源项目是很麻烦的,前期工作多且很多合约需要草拟和签署,估计最少需要半年时间来完成所有文件规定。。所以最有可能是在2013年6月后才能正式开始动工,而第一笔payment应该会在FY2014Q1或Q2可以看到。

另外,建立一座焚烧发电厂通常是需要2年时间。一开始相信公司是忘了预算前期工作才会预测在FY2014Q4可以完成,也就是说2014年6月就能建好厂房。不过,在最近的季报里,公司已更改去2015年的2nd quarter才完成项目建筑。根据两年建筑期,应该会是在2013年3rd quarter开始动工,而如果在2013年3rd quarter动工,应该是会在刚公布的Q1季报里可以看到,可是在major customer里却没有这笔24.5M的进账,所以我才会觉得会在Q2看得到这笔钱。公司也可能需要赶少少工或再更改合约的expected date of completion。