季度报告的看点：
1）TS部门的营业来到历史新高RM27.6mil的高水平。Segment Result也第一次突破双位数，RM10mil。
2）MTNS部门的营业额（RM22.2mil），Segment Profit（RM6.6mil），没有太特出。
3）IDS部门还是处于亏损状况，Segment Loss（-RM0.82mil），亏损继续收窄。
4）这个季度的PPE增加了（RM8.6mil），比上个季度更高（RM7mil）。难得一见的状况。继续看未来会发生什么状况。
5）转主板已定，日期是24-May-2023。
长期检讨项目：
管理层或生意素质出现异常：无
生意上出现永久性毁灭事件：无
DKSH
一家生意沉迷的公司，主要经营批发关联业务，但给予顾客很多外加服务，辅助顾客踏入市场第一步到产品销售与售后服务的一条龙服务。2023年是公司在大马经营第100年的年份。是这个行业里的龙头，比同行不一样的特点是涉及庞大的医疗保健业务，也拥有自己多个消费品牌的产品。
季度报告的看点：
1）各方数据都迈向历史佳绩。不加以多解析，可自行看图标了解。
今天刚好是DKSH的AGM。让大家更加了解公司的经营模式。
1. Inventory written off的数据在报告是有点误导性。基本上过期的产品回到dksh后，都是由顾客吸纳。事实上，Inventory written off对公司的盈利没什么影响。
2. 公司都是用3PL的服务。油价的波动，都会长期review做调整。
3. 顾客的产品价钱变化，对公司没什么影响，因为都是以fix margin计算。
4. Famous Amos其实是有盈利的业务。因为加入其他外来费用在内，所以看到亏钱。
5. Buttercup生产线将会倍增到14k ton，RM30m capex包括新厂。
长期检讨项目：
管理层或生意素质出现异常：无
生意上出现永久性毁灭事件：无
BJFOOD
季度报告的看点：
1）Q3属于淡季的月份。营业额还不算差，但净盈利反而翻了车。早期做投资决定，其中一个原因是因为去年12月公司的产品都一一涨价，预测能够抵消部分的成本压力。万万没想到，各方面的通胀压力，直接把公司盈利打了半折。
2）公司的季度报告没有讲解成本高涨的原因。唯有通过投资机构的报告了解详情。
"Party is over"
EBIT fell a larger 38% YoY due to c.30-50% increases in raw material costs (eg. coffee, syrups, milk, packaging) and higher labour expenses. A higher effective tax rate of 40% (+7.6ppts YoY) led to a wider core net profit fall of -50% YoY.
BFD’s earnings outlook has turned challenging. We understand that Starbucks Intl. had previously hedged its major raw material components for a two-year period during the onset of the pandemic. As it moves into its next hedging cycle, raw material ASPs have climbed by 30-50% and is expected to stay elevated for at least 9M from early-CY2023. As such, BFD’s operating margins could remain suppressed into FY24. Note that BFD needs to purchase c.60% of its raw materials from Starbucks Intl.
简述：成本压力来源 = 各种原料，包装，更高的税务（40%）和员工薪资。原料成本压力预测会最少维持到今年9月。
看样子接下来2个季度的业绩应该都不会太好。如果是这样，看来今年翻身无望了。做最坏打算，5年后可以胜FD就好。
长期检讨项目：
管理层或生意素质出现异常：无
生意上出现永久性毁灭事件：短期生意会继续面对成本高涨，生意盈利将会面对侵蚀状况。预测公司扩张计划将会继续进行，帮助推动与填补失去的盈利。需要多少时间重新回到过去几个季度的盈利水平，只能继续观察。
个人见解：
这次的投资选择，明显是捉了一只披羊皮的老鼠进了米缸。加上冒险追高进场，才导致已多年没遇过的深套结果。
要长期投资股票，挑战常常都会出现。出错了，就当作一个新考验和学问。检验告诉我，问题发生了，必须面对和有坚定的策略去面对，不能犹豫。
笔者非常喜欢BJFOOD的业务和品牌，加上是时机点让自己设立一个股息组合（纯属笔者的部分投资资金）。所以，早已认定持有此公司为长期投资目标。
策略：把这只老鼠关着，继续买入便宜的粮食把它养肥，再用长时间让他变成米奇老鼠。
简单假设，2年后，公司每年只净赚一亿+（之前4个季度总共赚1.4亿），大概一个季度eps 1.5sen。以65sen的股价，PE10.8。估值如何？给予多4年时间，公司应该会有更好的成长吧？因为买贵了，把期望再放低，希望5年的总投资年度平均回酬比FD好。希望行得通！
再次做一些组合调整：
1. 套现DKSH 24,200股 @ RM5.40。全数用来加码BJFOOD 200,000股 @ RM0.65。
（个人预测DKSH还有很不错的上升空间，反而BJFOOD将要需要更长的时间回到高位。所以，预料换马的效果在短期内将会不理想。但，如果BJFOOD出现强势反弹，将会供于不错的交易机会。）
【虚拟】股息投资组合：（Y2K Dividend Portfolio）
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