2018年【隐藏危机】

经历过2017年的疯狂集中投资而带来的爆赚后，因为没有及时作出适合的投资组合调整，2018年贸易战急速的卷起，终于引爆了隐藏中的危机。这是一堂不便宜的风险管理知识的学费。就如早期的解说，任何道理都是简单的，可是经历才是最主要的永恒领悟。这就是纸上谈兵和亲身体验的区别。除了资金太过集中的风险，这年的另一个触碰的风险是重复性的错误 --- 管理层的素质。这年是投资生涯里的第二次亏损，虽然%比例没有比第一次那么惨重，但是数目方面可算不小。不幸中之大幸，因为2017年的回酬相当可观，所以还可以顶得顺！

今年只交易了38个股，只比去年多1个股。这年的股市，对持股的投资者非常不利，可以用惨重两个字来形容，反而对投机的操作比较有机会。所以，自己的一些投机是赚钱的（靠点运气，云顶大马让我赚了六位数的回酬），投资的反而亏大钱。这贴讲会谈到3个主题：贸易战，大选年，管理层。

贸易战：

当特朗普在2018年大概3月份开始打起贸易战，市场的波动就瞬间张开。因为贸易战先波及最大的风险区是在科技板块，所以当时的科技股就非常快速地领先暴跌。市场的资金非常快地从科技股和其他小资本股流入大资本股，尤其是蓝筹股，做早期的避险行情。过后，这波的跌势也开始导致大部分的小资本股进入下跌趋势。最后，大资本股的避险资金也只能撑到5月份（大选后），就开始转向下跌趋势。在整个股市从年头就开始跌到年尾的市场（尤其是小资本股），对持股的投资者是非常不利的。比较有经验的投机者（尤其是没有持股习惯的人），才有机会从反弹波段中赚钱一些快钱。

因为笔者持有的投资，主力在科技板块，市场突然而来的暴跌，加上太过集中的投资，导致有点措手不及。因为了解到情况不妙和宏观市场的不确定性，虽然持有的投资是好股，在非常无奈之下，唯有在个股下跌趋势和反弹期间，都做出了一些调整，主要是套利部分持股来提高现金的水平。因为全年处于跌势，所以投资的是完全没有翻身之地。

经历过这次的遭遇后，笔者终于更加懂得如何做适当的风险管理。这堂课虽然贵，但是确实非常值得！

大选年：

跟进2013年【幸运操作】的贴。509后的2018年大选，执政已久的国政政府，终于遭遇到历史性的第一次败选。大部分的投资者（包括笔者），本以为会迎接更好未来的大马，对大马的经济和股市将会迎来长远的正面影响。可是事实是残酷的，大家渴望看见的进展并非如此发生。

在国政倒塌后，原本努力在支撑指数股的机构（尤其是外资），瞬间就开始进入抛售行情。外资一卖，就是连续卖了长达3年之久！这就是为何大马的综合指数一直不能破新高，累累挫败的主要原因。时势造英雄？这也是散户投资者开始从抛售多年的行情转为超级买入行情的开始。散户投资者只是用了2年时间就买回过去6年的抛售数额（笔者的记录在2012年开始），过后的1年多再次翻倍加码。从509当天开始，直到2021年10月29日，散户总共净买入的市值为312亿！比本地机构投资者总买入200亿净市值来得高出56%！以上两个数目加起来，就是自从509后，外资的卖出净市值。

虽然大马的综合指数一直低迷，但是大家都晓得，散户最喜欢买的是小资本股。所以，这是为何2018年后，在股市大赚钱的散户还是大有人在的其中一个原因！

如果大家有注意，2021年的年份，大马股市资金流的行情又开始出现了一些变化。毕竟2021年还没结束，那样笔者就暂时先不谈，留给未来的写作。

管理层：

大家应该曾经听过，拥有一副好牌的人，也不一定能胜出。胜败的关键主要是在于哪位操作的人手上。因为都是比较铭感的话题，所以就不指名道姓，大家也不好在评论区讲出来，自己知道就好。笔者就以“来红”作为代号。毕竟在大马股市里，亏钱都是红色的嘛。就那么简单，不好对号入座！

管理层的重要性，笔者就不再重复地写了，可以看回2016年【小赚大悟】的贴。买入“来红”，主要是看好公司手上有一副好牌（巨人顾客在身边），所以未来生意前景应该可以相当不错的。还没投资之前，也有做了一些功课。曾经读过一篇文章，属于帮“来红”管理层讲好话的一篇文章（因为早期有个一位公认素质非常好的同行，跟高层发生一些纠正而闹翻。）。那篇文章，讲到高层如何创业，期间如何帮助哪位同行，还bla bla bla的正面信息。也是这篇文章，让笔者开始对管理层有点改观，感觉不错。

当该股开始出现跌势，眼前估值看来好像开始浮现，加上身边有技术高手的正面看特，所以就开始投入资金以投资作为出发点。原先捞底后，股价确实出现反弹，可是好景不长久，过后就一直往南跌。不久后，市场就开始出现很多对公司不利的消息，还有管理层对投资机构的承诺只是空口讲话，主要是为了自己的利益而讲。笔者也特别抽时间出现公司的年度大会，看看此管理层的茅山正面目。过后再重复地思考种种的信息，确实觉得此公司高层的素质是非常糟糕。笔者认为要靠这样素质的高层替自己从原本的公司赚回亏掉的钱，难度比自己重新投入被套的资金去买入更好的股来得更高。所以，要靠有一副好牌也不能取胜的人，倒不如靠自己另找出路更好吗？闭上眼睛，再痛也要快刀斩乱麻，不能拖太久。

事实证明，一旦看错了，果断做决定重新再来是对的。不然，今天看回头，之前的“来红”现在要改名变为“来更红”了，甚至渣都没得剩！给予3年时间，已经足够时间让高层证明自己的素质。直到今天，所谓的好牌，完全也没看见任何正面的起色。到底是没素质，还是没运气？呵呵，高层自己最清楚。

笔者在此股亏了六位数，也是投资以来亏最多的一个投资。亏损数目对我影响不大，但是确实让我完全放弃了一种念头：技术面看来再好，没素质的高层，我肯定不会投资！投机也会三思，也不会买大。有些钱，不是自己赚的，就不好勉强去赚，让给其他能力比自己强的人去赚吧！